Điểm chính
- S&P 500 giảm 1,74%, hợp đồng tương lai đang cố gắng hồi phục.
- Ông Trump lùi quyết định 10 ngày, giúp tâm lý rủi ro bớt căng thẳng trong ngắn hạn.
- Lợi suất tăng và giá năng lượng đi lên tiếp tục làm dấy lên lo ngại “lạm phát đình trệ” (stagflation: lạm phát cao nhưng tăng trưởng chậm).
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nhích lên trong phiên thứ Sáu, khi S&P 500 cố gắng ổn định sau khi giảm 1,74% ở phiên trước.
Đà hồi phục diễn ra sau làn sóng bán mạnh trên các chỉ số lớn: Dow Jones giảm 1,01% và Nasdaq giảm 2,38%, chủ yếu do nhóm cổ phiếu công nghệ suy yếu.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ (Treasury yields: lãi suất thị trường của trái phiếu chính phủ Mỹ) tăng, gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là nhóm tăng trưởng.
Đà phục hồi có thể vẫn mong manh khi lợi suất và rủi ro vĩ mô tiếp tục chi phối tâm lý.
Việc lùi thời hạn địa chính trị giúp thị trường “dễ thở” tạm thời
Thị trường bớt lo sau khi Tổng thống Donald Trump gia hạn thời hạn cho khả năng tấn công các cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran thêm 10 ngày.
Động thái này cho thấy đàm phán vẫn tiếp diễn, làm giảm rủi ro leo thang ngay lập tức.
Ngoài ra, ông Trump cho biết Iran đã cho phép 10 tàu chở dầu đi qua eo biển Hormuz, giúp giảm lo ngại nguồn cung bị gián đoạn hoàn toàn.
Tuy vậy, Iran đã bác bỏ đề xuất 15 điểm của Mỹ và đưa ra điều kiện riêng, trong đó có yêu cầu kiểm soát eo biển, khiến căng thẳng chưa được giải quyết.
Các nhịp tăng nhờ tin “giảm nhiệt” có thể không kéo dài nếu không có tiến triển rõ ràng theo hướng hạ nhiệt căng thẳng.
Lợi suất và giá năng lượng tăng làm dấy lo ngại lạm phát đình trệ
Phản ứng của thị trường cho thấy lo ngại về lạm phát đình trệ đang tăng lên (stagflation: lạm phát cao trong khi kinh tế tăng trưởng chậm).
Giá năng lượng tăng mạnh đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, còn lợi suất Kho bạc Mỹ tăng khiến điều kiện tài chính thắt chặt hơn (nghĩa là vay vốn đắt hơn, dòng tiền vào tài sản rủi ro kém thuận lợi).
Sự kết hợp này bất lợi cho cổ phiếu vì vừa làm tăng “lãi suất chiết khấu” (discount rate: mức lãi dùng để quy đổi lợi nhuận tương lai về giá trị hiện tại), vừa đe doạ tăng trưởng kinh tế.
Cổ phiếu công nghệ—nhóm nhạy cảm với biến động lãi suất—dẫn đầu đà giảm ở phiên trước.
Nếu lợi suất tiếp tục tăng, dư địa tăng của thị trường cổ phiếu có thể bị hạn chế, nhất là các nhóm nhạy cảm với lãi suất.
Phân tích kỹ thuật: xu hướng giảm vẫn gây áp lực
S&P 500 (SP500) đang giao dịch quanh 6505, cố gắng hồi nhẹ sau nhịp bán mạnh kéo chỉ số xuống vùng đáy ~6439. Cấu trúc chung đã chuyển từ giai đoạn đi ngang (range: dao động trong biên độ) sang xu hướng giảm ngắn hạn. Nhịp hồi hiện tại thiên về hồi kỹ thuật hơn là tăng bền vững.
Cấu trúc xu hướng và động lượng
Giá đã rơi xuống dưới các đường trung bình động quan trọng (moving average/MA: giá trung bình trong một số phiên), gồm:
- MA5: 6556
- MA10: 6598
- MA20: 6687
- MA30: 6752
Các đường MA đang hướng xuống và xếp theo cấu trúc bất lợi, cho thấy áp lực giảm duy trì. Các nến gần đây tạo đỉnh sau thấp hơn và đáy sau thấp hơn, thường là dấu hiệu xu hướng giảm tiếp diễn.
Nhịp hồi hiện tại đang kiểm tra phía dưới các MA ngắn hạn, nhất là vùng MA5 và MA10 (6550–6600), hiện đóng vai trò kháng cự động (dynamic resistance: kháng cự thay đổi theo thời gian vì dựa trên MA).
Khối lượng giao dịch tăng khi thị trường giảm và giảm nhẹ khi hồi. Điều này cho thấy bên mua chưa vào mạnh.
Các mốc quan trọng
- Kháng cự gần: 6550 → 6600
- Kháng cự mạnh hơn: 6685 → 6750
- Hỗ trợ: 6439 → 6400
- Mốc thủng hỗ trợ: Dưới 6400 có thể mở ra vùng 6300
Đáy 6439 là mốc hỗ trợ gần quan trọng. Nếu phá vỡ dứt khoát xuống dưới, đà giảm có thể tăng nhanh.
Ở chiều ngược lại, giá cần vượt lại 6600, sau đó là 6685 (vùng MA20) để tâm lý bớt tiêu cực.
Diễn biến giá
Việc bị từ chối tại đỉnh 7017 trước đó đã khiến cấu trúc thị trường đổi hướng. Trạng thái đi ngang chuyển sang giai đoạn phân phối (distribution: dòng tiền lớn bán ra dần), rồi sau đó là nhịp phá vỡ xuống.
Nhịp hồi gần đây cho thấy:
- Nến nhỏ hơn
- Lực mua không quyết liệt
- Kháng cự nhanh chóng phát huy tác dụng
Đây thường là dấu hiệu của hồi trong xu hướng giảm (bearish pullback: hồi kỹ thuật rồi có thể giảm tiếp), chưa phải đảo chiều.
Điểm cần theo dõi tiếp theo
Theo dõi phản ứng giá quanh 6550–6600:
- Bị từ chối tại vùng này: có thể tiếp tục giảm về 6439 và có thể 6400
- Vượt và giữ trên 6600: có thể mở ra nhịp “ép mua lại” (short squeeze: bên bán khống phải mua lại để cắt lỗ) hướng lên 6685
Đồng thời theo dõi:
- Lợi suất Mỹ (lợi suất cao thường gây áp lực lên cổ phiếu)
- Sức mạnh USDX (US Dollar Index: chỉ số đo sức mạnh đồng USD so với rổ tiền tệ; USD mạnh thường bất lợi cho tài sản rủi ro)
Triển vọng thận trọng
Thiên hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về giảm khi còn dưới 6600, các nhịp tăng dễ bị bán ra. Động lượng chỉ cải thiện khi giá vượt và giữ trên MA20 (~6685). Nếu chưa đạt điều này, cấu trúc vẫn ủng hộ đỉnh sau thấp hơn và áp lực lên các vùng hỗ trợ.
Nhà giao dịch nên theo dõi gì tiếp theo
Thị trường đang chịu tác động đồng thời từ địa chính trị và vĩ mô. Các điểm cần theo dõi:
- Tiến triển đàm phán Mỹ–Iran
- Biến động lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ
- Diễn biến giá dầu và dòng chảy nguồn cung qua eo Hormuz
- Diễn biến nhóm cổ phiếu công nghệ
FAQs
Vì sao S&P 500 gần đây giảm mạnh?
S&P 500 giảm 1,74% do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, giá dầu cao hơn và lo ngại lạm phát đình trệ (stagflation: lạm phát cao nhưng tăng trưởng chậm).
Điều gì kích hoạt nhịp hồi của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ?
Hợp đồng tương lai tăng sau khi ông Trump lùi khả năng tấn công Iran thêm 10 ngày, giúp giảm lo ngại địa chính trị trước mắt.
Giá dầu tăng ảnh hưởng thế nào đến cổ phiếu Mỹ?
Giá dầu cao làm tăng nguy cơ lạm phát, đội chi phí của doanh nghiệp và khiến ngân hàng trung ương có xu hướng giữ chính sách tiền tệ chặt (tức lãi suất cao hơn hoặc khó giảm lãi suất).
Vì sao lợi suất trái phiếu quan trọng với cổ phiếu?
Lợi suất tăng làm chi phí vay tăng và làm giảm giá trị hiện tại của lợi nhuận tương lai (do lãi suất chiết khấu cao hơn), khiến định giá cổ phiếu chịu áp lực.
Vì sao cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm?
Cổ phiếu công nghệ nhạy với lãi suất, nên khi lợi suất tăng, nhóm này thường bị bán mạnh hơn.
Rủi ro lạm phát đình trệ là gì và vì sao quan trọng?
Lạm phát đình trệ là tình trạng tăng trưởng chậm nhưng lạm phát cao, gây khó cho cả thị trường cổ phiếu và điều hành lãi suất của ngân hàng trung ương.
Nhịp hồi hiện tại có bền vững không?
Đà hồi có thể mong manh nếu lợi suất không hạ nhiệt và căng thẳng địa chính trị không giảm.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
