Điểm chính
- EURUSD giao dịch tại 1,14696, tăng +0,00071 (+0,06%), nhưng euro chốt tháng 3 dưới 1,15 USD sau khi giảm hơn 2% so với USD trong tháng.
- Thị trường hiện dự báo ít nhất hai lần ECB tăng lãi suất trong năm 2026, thay cho định giá trước đó cho thấy 40% khả năng ECB giảm lãi suất.
- Chi phí năng lượng tăng và Eo biển Hormuz (tuyến vận chuyển dầu khí quan trọng) bị phong tỏa phần lớn làm dấy lên lo ngại lạm phát ở châu Âu, gây sức ép lên euro.
Euro chốt tháng 3 dưới 1,15 USD, đưa đồng tiền chung đến gần mức yếu nhất trong gần hai tuần. Điều đáng chú ý nằm ở xu hướng cả tháng hơn là biến động từng ngày. Trong tháng, euro giảm hơn 2% so với USD khi nhà đầu tư tính đến tác động kinh tế từ xung đột leo thang tại Trung Đông.
Đà giảm này cho thấy thị trường kém tin tưởng hơn vào triển vọng tăng trưởng ngắn hạn của châu Âu. Khi giá năng lượng tăng mạnh, khu vực đồng euro thường chịu tác động nhanh vì vẫn phụ thuộc lớn vào năng lượng nhập khẩu.
Sự kết hợp này có thể làm tăng trưởng chậm lại, lạm phát (mức tăng giá chung) duy trì cao, khiến euro bị kẹt giữa hoạt động kinh tế yếu và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
Nếu giá năng lượng tiếp tục cao và xung đột chưa được giải quyết, EURUSD có thể khó phục hồi mạnh và dễ dao động yếu quanh vùng 1,14.
Cú sốc dầu khiến thị trường phải đánh giá lại mạnh chính sách ECB
Thay đổi lớn nhất trong tháng là kỳ vọng về lãi suất. Giá dầu tăng vọt đẩy lo ngại lạm phát lên cao khắp châu Âu, buộc thị trường điều chỉnh lại dự báo đường đi chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Nhà đầu tư hiện dự báo ít nhất hai lần tăng lãi suất trong năm 2026. Trước đó, thị trường còn định giá 40% khả năng giảm lãi suất. Đây là cú đảo chiều lớn, phản ánh mức độ cú sốc năng lượng đã thay đổi tâm lý.
Về lý thuyết, tăng lãi suất (ECB nâng lãi vay cơ bản để kiềm chế lạm phát) có thể hỗ trợ euro. Tuy nhiên thực tế euro vẫn yếu vì thị trường xem các lần tăng này là biện pháp phòng thủ trước lạm phát do dầu, không phải tín hiệu tăng trưởng mạnh. Thắt chặt tiền tệ để phản ứng với cú sốc dầu không nhất thiết cải thiện triển vọng kinh tế hay tỷ giá nếu kinh tế cũng đang chậm lại.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp François Villeroy de Galhau củng cố giọng điệu thận trọng khi nói ECB vẫn cam kết kiềm chế lạm phát do năng lượng, nhưng cảnh báo còn “quá sớm” để nói khi nào sẽ có động thái.
Nếu ECB tiếp tục lo lạm phát nhưng chưa cam kết thời điểm, EURUSD có thể đi ngang trong biên độ (dao động trong một khoảng giá) thay vì phục hồi rõ ràng.
Căng thẳng Trung Đông tiếp tục gây áp lực lên euro
Yếu tố địa chính trị vẫn là trung tâm của biến động. Wall Street Journal cho biết cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu có thể chấm dứt chiến dịch quân sự của Mỹ nhằm vào Iran, ngay cả khi Eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa phần lớn.
Điều này quan trọng vì thị trường không chỉ giao dịch theo rủi ro chiến sự, mà còn theo rủi ro “nút thắt” năng lượng có thể kéo dài sau giai đoạn giao tranh gay gắt. Eo biển bị chặn hoặc chặn một phần khiến chi phí vận chuyển, bảo hiểm và giá dầu thô ở mức cao. Châu Âu chịu tác động nhanh.
Vì vậy, euro không hưởng lợi nhiều từ các tin “hạ nhiệt”. Nhà giao dịch chú ý nhiều hơn đến dòng chảy dầu khí thực tế.
Ngay cả khi căng thẳng chính trị giảm, EURUSD vẫn có thể chịu áp lực nếu tuyến vận chuyển dầu còn gián đoạn và lạm phát “dai dẳng” (giảm chậm, khó hạ) vẫn cao.
Phân tích kỹ thuật
EURUSD đang giao dịch quanh 1,1470, nhích trên vùng đáy gần đây khi cặp tiền khó phục hồi sau đợt giảm rộng hơn, khởi phát từ việc không vượt được đỉnh 1,2080. Diễn biến giá cho thấy áp lực giảm còn hiện hữu: các nhịp hồi không giữ được, lực bán xuất hiện khi giá tăng, khiến cặp tiền gặp kháng cự liên tục.
Xét theo phân tích kỹ thuật, xu hướng vẫn là giảm (bearish: thiên về giảm giá). Giá đang nằm dưới các đường trung bình động quan trọng (moving average: mức giá trung bình của một số phiên gần nhất, dùng để nhận diện xu hướng), trong đó MA 5 ngày (1,1506) và MA 10 ngày (1,1535) ở ngay phía trên, đóng vai trò kháng cự gần. MA 20 ngày (1,1550) và MA 30 ngày (1,1620) tiếp tục dốc xuống, củng cố cấu trúc yếu và cho thấy động lượng (momentum: sức mạnh của xu hướng) vẫn nghiêng về phía giảm.
Các mốc cần theo dõi:
- Hỗ trợ: 1,1410 → 1,1350 → 1,1300
- Kháng cự: 1,1500 → 1,1550 → 1,1620
Hiện cặp tiền đang tích lũy (đi ngang trong vùng hẹp) dưới vùng 1,1500–1,1550, nơi đã chặn các nỗ lực tăng gần đây. Cần vượt lên trên vùng này để giảm áp lực giảm trước mắt và mở đường hướng tới 1,1620, dù vẫn cần động lượng đủ mạnh để duy trì phục hồi.
Ở chiều giảm, 1,1410 là hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn. Nếu thủng mức này, giá có thể lùi về 1,1350, và rủi ro giảm sâu hơn sẽ tăng nếu lực bán mạnh lên.
Nhìn chung, EURUSD vẫn trong xu hướng giảm rõ ràng. Nếu chưa lấy lại được vùng 1,1550, các nhịp hồi nhiều khả năng sẽ tiếp tục gặp lực bán, khiến xu hướng ngắn hạn vẫn thiên về giảm.
Nhà giao dịch nên theo dõi gì tiếp theo
Euro đang chịu tác động từ ba yếu tố: giá năng lượng, thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về ECB (repricing: cập nhật lại dự báo và mức giá phản ánh dự báo đó), và tin tức địa chính trị. Để xác định bước đi tiếp theo, thị trường sẽ theo dõi liệu giá dầu có còn cao, ECB có nói rõ hơn về lộ trình lãi suất, và Eo biển Hormuz có tiếp tục bị hạn chế hay không.
Nếu giá dầu hạ nhiệt và rủi ro vận chuyển giảm, EURUSD có thể sớm ổn định. Nếu châu Âu tiếp tục “nhập khẩu” cú sốc năng lượng trong khi chính sách tiền tệ mang tính phòng thủ, euro có thể vẫn chịu áp lực dù kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên.
Câu hỏi của nhà giao dịch
Vì sao EURUSD chốt tháng 3 dưới 1,15?
EURUSD chốt tháng 3 dưới 1,15 USD vì euro giảm hơn 2% so với USD trong tháng, khi thị trường phản ánh thiệt hại kinh tế từ xung đột Trung Đông và cú sốc lạm phát do chi phí năng lượng tăng.
Vì sao euro vẫn có thể giảm dù thị trường kỳ vọng ECB tăng lãi suất?
Euro vẫn có thể yếu đi khi việc tăng lãi suất chủ yếu để đối phó cú sốc dầu, không phải vì tăng trưởng tốt hơn. Thị trường dự báo ít nhất hai lần ECB tăng lãi suất trong 2026, nhưng khu vực đồng euro lại chịu tác động lớn từ năng lượng nhập khẩu đắt đỏ, làm giảm tăng trưởng và triệt tiêu phần hỗ trợ thường thấy từ lãi suất cao.
Kỳ vọng về ECB đã thay đổi thế nào?
Thị trường đã chuyển từ định giá 40% khả năng giảm lãi suất sang kỳ vọng ECB tăng lãi suất nhiều lần trong 2026. Theo Reuters, thị trường hiện dự báo ba lần tăng lãi suất trong 2026, lần đầu có thể vào tháng 6, cho thấy cú sốc năng lượng đã làm thay đổi mạnh kỳ vọng lãi suất.
Vì sao Eo biển Hormuz lại quan trọng với EURUSD?
Eo biển Hormuz quan trọng vì vận chuyển khoảng 20% lượng dầu của thế giới và một phần lớn LNG (khí tự nhiên hóa lỏng: khí được làm lạnh để hóa lỏng nhằm dễ vận chuyển). Nếu tuyến này bị phong tỏa phần lớn, châu Âu đối mặt chi phí nhập khẩu cao hơn, lạm phát cao hơn và tăng trưởng yếu hơn, từ đó gây áp lực lên euro.
Tin “hạ nhiệt” liên quan đến ông Trump có giúp euro không?
Chỉ trong thời gian ngắn. Reuters dẫn Wall Street Journal nói ông Trump có thể chấm dứt chiến dịch quân sự dù Hormuz vẫn bị đóng, khiến thị trường bớt căng thẳng. Tuy nhiên giá dầu vẫn cao và nhà giao dịch tiếp tục tập trung vào dòng chảy năng lượng, không chỉ khẩu khí chính trị.
Ông François Villeroy de Galhau nói gì về chính sách ECB?
Ông Villeroy cho biết ECB sẵn sàng hành động để kiềm chế lạm phát do năng lượng, nhưng còn quá sớm để bàn về thời điểm tăng lãi suất. Thông điệp này thiên về “cứng rắn” (hawkish: ưu tiên chống lạm phát, nghiêng về tăng lãi suất), nhưng chưa đưa ra lịch trình cụ thể.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
