Điểm chính
- Giá vàng giao ngay (spot gold – giá mua bán tức thời trên thị trường) giảm 1,1% xuống 4.628,88 USD/ounce lúc 05:53 GMT (giờ chuẩn quốc tế), thấp nhất từ ngày 7/4.
- Hợp đồng tương lai vàng Mỹ kỳ hạn tháng 6 (gold futures – giá giao dịch cho việc mua/bán ở tương lai) giảm 1,1% xuống 4.643,70 USD; bạc giao ngay giảm 3% xuống 73,23 USD.
- XAU/USD (mã giá vàng so với USD) trên biểu đồ ở 4.625,56, giảm 54,26 điểm (-1,16%), giá nằm dưới các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày và 20 ngày (moving average – đường lấy giá trung bình theo số phiên để nhận biết xu hướng).
Vàng giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tuần vào thứ Ba khi nhà giao dịch không còn tập trung vào rủi ro chiến sự “tự thân”, mà chú ý nhiều hơn việc chiến sự tác động thế nào đến lạm phát và lãi suất. Vàng giao ngay giảm 1,1% xuống 4.628,88 USD/ounce lúc 05:53 GMT, thấp nhất từ ngày 7/4. Hợp đồng tương lai vàng Mỹ kỳ hạn tháng 6 cũng giảm 1,1% xuống 4.643,70 USD.
Diễn biến này có vẻ “ngược đời” vì vàng thường tăng khi căng thẳng địa chính trị (geopolitical stress – rủi ro từ xung đột giữa các nước) leo thang. Tuy nhiên lần này, xung đột đẩy giá dầu lên cao, khiến eo biển Hormuz (tuyến vận chuyển dầu quan trọng) gần như bị phong tỏa, làm dấy lên lo ngại lạm phát sẽ “dai dẳng” (sticky inflation – lạm phát khó giảm nhanh). Dòng tiền vì thế rời khỏi kiểu mua trú ẩn truyền thống (haven buying – mua tài sản an toàn khi rủi ro tăng) và quay lại lo ngại lãi suất.
Đồng USD cũng nhích lên, tạo thêm áp lực. USD mạnh khiến vàng đắt hơn với người nắm giữ các đồng tiền khác. Khi USD mạnh đồng thời lợi suất trái phiếu vẫn cao (yields – mức sinh lời của trái phiếu), vàng dễ mất đà ngay cả khi bối cảnh địa chính trị còn căng thẳng.
Dầu Trên 110 USD Làm Thay Đổi Cách Giao Dịch Vàng
Giá dầu dao động trên 110 USD/thùng khi eo biển Hormuz vẫn phần lớn bị phong tỏa. Điều này quan trọng với vàng vì dầu thô tăng có thể kéo chi phí vận chuyển và sản xuất đi lên, rồi lan sang lạm phát tổng thể (headline inflation – lạm phát “bề mặt”, tính cả năng lượng và thực phẩm). Nếu các ngân hàng trung ương lo áp lực lạm phát lan rộng, họ sẽ ít dư địa để giảm lãi suất.
Vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát (inflation hedge – tài sản giúp giữ giá trị khi giá cả tăng), nhưng vàng không tạo ra thu nhập định kỳ như lãi (không trả coupon/interest). Khi thị trường kỳ vọng lãi suất “cao lâu hơn” (higher-for-longer – duy trì mức cao lâu), các tài sản có lợi suất (yield-bearing assets – tài sản tạo ra lãi như trái phiếu/tiền gửi) sẽ hấp dẫn hơn. Vì vậy, vàng có thể giảm ngay cả khi lo ngại lạm phát tăng.
Câu chuyện Trung Đông vẫn là yếu tố chi phối. Một quan chức Mỹ cho biết Tổng thống Donald Trump không hài lòng với đề xuất mới nhất của Iran nhằm giải quyết cuộc chiến kéo dài hai tháng. Thông tin này làm giảm kỳ vọng đạt thỏa thuận, trong bối cảnh xung đột đã làm gián đoạn nguồn cung năng lượng, đẩy lạm phát và gây thiệt hại lớn về người.
Quyết Định Của Fed Khiến Thị Trường Chờ Đợi
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed – ngân hàng trung ương Mỹ) được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp kéo dài hai ngày vào thứ Tư. Vấn đề chính không chỉ là quyết định lãi suất, mà là “giọng điệu” (tone – mức độ cứng rắn hay mềm mỏng trong thông điệp) לגבי lạm phát, giá năng lượng và định hướng chính sách sắp tới. Fed đang cân nhắc có phát tín hiệu khả năng tăng lãi suất hay không khi cú sốc dầu (oil shock – giá dầu tăng mạnh) làm triển vọng khó đoán hơn.
Edward Meir (Marex) cho rằng Fed có thể chưa điều chỉnh lãi suất ngay và có thể giảm vào quý IV nếu kinh tế toàn cầu chậm lại. Điều này tạo tín hiệu “trái chiều” cho vàng: ngắn hạn, lạm phát khó hạ và USD mạnh có thể gây áp lực lên vàng miếng (bullion – vàng vật chất/giá vàng chuẩn). Về sau, nếu tăng trưởng yếu và kỳ vọng giảm lãi suất quay lại, vàng có thể được hỗ trợ.
Nhà giao dịch cũng theo dõi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) trong tuần này. Nếu các ngân hàng trung ương lớn giữ quan điểm thận trọng, áp lực lên vàng có thể kéo dài. Ngược lại, thông điệp mềm hơn, nhất là khi dữ liệu yếu đi, có thể kéo nhu cầu với vàng như tài sản phòng thủ (defensive asset – tài sản nhằm giảm rủi ro danh mục) trở lại.
Địa Chính Trị Vẫn Quyết Định Rủi Ro “Bứt Phá”
Thị trường vàng hiện dao động trong thế giằng co giữa triển vọng ngoại giao và rủi ro lạm phát. Nếu Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hoặc thỏa thuận tạm thời, giá dầu có thể hạ, USD có thể yếu đi và vàng có thể lấy lại đà tăng. Một thỏa thuận cũng có thể giúp vàng tăng nếu nó kéo USD đi xuống.
Nếu đàm phán thất bại, phản ứng ban đầu vẫn có thể phức tạp. Rủi ro xung đột mới có thể kéo nhu cầu trú ẩn tăng, nhưng giá dầu lại có thể bật mạnh, duy trì lo ngại lạm phát và hỗ trợ USD. Điều đó có nghĩa vàng có thể cần USD giảm rõ rệt, không chỉ cần tâm lý sợ rủi ro địa chính trị, để hình thành xu hướng tăng bền hơn.
Hiện tại, nhà giao dịch chưa muốn mua đuổi vàng khi giá dầu vẫn cao và tâm điểm vẫn là Fed.
Phân tích kỹ thuật
XAUUSD đang giao dịch quanh 4625, nối dài nhịp điều chỉnh (pullback – giá lùi lại sau khi tăng) khi giá trượt xuống dưới vùng hỗ trợ ngắn hạn và tiếp tục giảm dần từ vùng tích lũy giữa tháng 4 (consolidation zone – giai đoạn đi ngang). Sau khi không giữ được đà tăng trên vùng 4700–4750, vàng đang chịu áp lực giảm trở lại.
Về tín hiệu kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn nghiêng về giảm (bearish – thiên về giảm giá). Giá đã xuống dưới các đường trung bình động 5 ngày (4688) và 10 ngày (4739); cả hai đang dốc xuống và trở thành vùng cản gần (resistance – vùng giá thường xuất hiện lực bán). Đường 20 ngày (4733) cũng nằm trên giá hiện tại và bắt đầu đi ngang, cho thấy đà tăng suy yếu và thị trường chuyển sang pha điều chỉnh.
Các mốc cần theo dõi:
- Hỗ trợ (support – vùng giá dễ có lực mua): 4600 → 4500 → 4400
- Kháng cự (resistance – vùng giá dễ có lực bán): 4685 → 4740 → 4850
Thị trường đang kiểm định vùng hỗ trợ 4600, là mốc quan trọng trong ngắn hạn. Nếu phá vỡ rõ ràng (clean break – xuyên thủng dứt khoát), giá có thể hướng về 4500, và còn giảm thêm nếu lực bán tăng mạnh.
Ở chiều ngược lại, 4685 là kháng cự gần. Bất kỳ nhịp hồi (rebound – giá bật lên sau khi giảm) lên vùng này có thể gặp áp lực chốt/bán, trừ khi giá lấy lại được khu vực 4740 để ổn định cấu trúc giá và phát tín hiệu nhịp giảm tạm chững lại.
Nhìn chung, vàng đang mất các mốc nâng đỡ và chuyển sang xu hướng điều chỉnh giảm (corrective downtrend – giảm để điều chỉnh sau giai đoạn tăng), với động lượng (momentum – sức mạnh xu hướng) nghiêng về bên bán trong ngắn hạn. Trọng tâm hiện là 4600 có trụ vững hay không, hoặc giá sẽ giảm tiếp về các vùng hỗ trợ sâu hơn.
Kim loại quý đồng loạt suy yếu
Không chỉ vàng chịu áp lực. Bạc giao ngay giảm 3% xuống 73,23 USD/ounce, bạch kim (platinum) giảm 1,5% xuống 1.953,50 USD, và palađi (palladium) giảm 2,1% xuống 1.445,50 USD.
Đà yếu diện rộng cho thấy không chỉ là câu chuyện vị thế riêng của vàng (positioning – mức độ nắm giữ/mua bán của nhà đầu tư). Nhà giao dịch đang giảm mức độ nắm giữ trên toàn nhóm kim loại quý khi USD mạnh lên và rủi ro từ quyết định ngân hàng trung ương trở lại tâm điểm.
Mức giảm 3% của bạc cho thấy các kim loại nhạy với tăng trưởng (growth-sensitive – phụ thuộc kỳ vọng kinh tế) cũng chịu sức ép. Bạch kim và palađi có thể còn dễ tổn thương nếu giá năng lượng cao làm chi phí tăng trong khi kỳ vọng nhu cầu suy yếu.
Dự báo thận trọng
Vàng có thể tiếp tục chịu áp lực khi XAU/USD còn nằm dưới 4.688,75 và vùng đường trung bình động 4.733,44–4.739,66. Nếu thủng 4.623,39, rủi ro điều chỉnh sâu hơn về 4.402,31 sẽ tăng lên.
Nếu phục hồi trên 4.701,34, áp lực bán trước mắt có thể hạ nhiệt, nhưng vàng cần đóng cửa (close – giá chốt phiên) trên 4.739,66 để lấy lại đà tăng. Thông điệp mềm hơn từ Fed, USD yếu, hoặc đột phá thực sự trong quan hệ Mỹ-Iran có thể hỗ trợ giá hồi lên 4.842,27. Ngược lại, Fed cứng rắn (hawkish – ưu tiên chống lạm phát, thiên về tăng/giữ lãi suất cao), dầu trên 110 USD và ngoại giao bế tắc sẽ khiến bên bán hoạt động mạnh khi giá hồi.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
