Điểm chính
- Chỉ số USDX giao dịch tại 98,423, tăng 0,045 tương đương 0,05%, sau khi chạm đỉnh phiên 98,438.
- USDX gần nhất quanh 98,48, tăng hơn 0,6% trong tuần và hướng tới tuần tăng mạnh nhất kể từ khi xung đột Iran bùng phát.
- Thị trường hiện định giá xác suất 31,8% Fed tăng lãi suất vào tháng 12, tăng từ hơn 16% cách đây một tuần.
- Nhân dân tệ giao dịch ngoài Trung Quốc đại lục (offshore yuan – NDT giao dịch ở thị trường quốc tế) mạnh lên 8 phiên liên tiếp lên 6,7845, trong khi euro giữ quanh 1,1717 USD.
Đồng USD giữ vững trong phiên thứ Năm khi nhà đầu tư giảm kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, số liệu lạm phát cao và việc thị trường quay lại định giá khả năng tăng lãi suất đã hỗ trợ USD, dù các thị trường toàn cầu theo dõi hội nghị thượng đỉnh 2 ngày giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.
USDX giao dịch tại 98,423, tăng 0,045 tương đương 0,05%, lúc 05/14 11:11:14 GMT+3. Đỉnh phiên là 98,438, đáy 98,298, mở cửa 98,355 và đóng cửa 98,378.
Trên thị trường rộng hơn, USDX gần nhất quanh 98,48, tăng hơn 0,6% từ đầu tuần. Diễn biến này đưa USD hướng tới tuần tăng mạnh nhất kể từ khi xung đột Iran bắt đầu. Euro gần như đi ngang ở 1,1717 USD, nhưng vẫn có nguy cơ giảm 0,6% trong tuần—mức giảm lớn nhất trong 2 tháng.
Lạm phát cao làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Fed
Đà tăng của USD được củng cố nhờ dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh hơn. Báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI – đo biến động giá ở khâu nhà sản xuất/bán buôn) công bố hôm thứ Tư cho thấy giá sản xuất tăng nhanh nhất trong 4 năm, sau dữ liệu lạm phát tiêu dùng (CPI – đo biến động giá hàng hóa, dịch vụ người dân mua) hôm thứ Ba tăng mạnh nhất trong 3 năm. Giá bán buôn Mỹ tăng 6% so với cùng kỳ trong tháng 4; PPI lõi (core – loại trừ các nhóm biến động mạnh như năng lượng và thực phẩm) tăng 5,2% so với tháng 4/2025. Năng lượng tiếp tục là điểm nóng: xăng tăng 15,6% so với tháng 3, dầu diesel tăng 12,6%.
Xung lực lạm phát này khiến câu chuyện lãi suất thay đổi. Theo công cụ CME FedWatch (thước đo kỳ vọng thị trường dựa trên giá hợp đồng lãi suất tương lai), nhà giao dịch hiện định giá xác suất 31,8% Fed tăng lãi suất vào tháng 12, so với hơn 16% một tuần trước.
Các nhà phân tích dự báo Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC – cơ quan ra quyết định lãi suất của Fed) có thể bắt đầu chu kỳ thắt chặt từ tháng 12 và hiện dự báo 3 lần tăng trong chu kỳ. Thượng viện Mỹ hôm thứ Tư đã phê chuẩn ông Warsh làm Chủ tịch Fed, đưa luật sư kiêm nhà tài chính 56 tuổi lên vị trí lãnh đạo ngân hàng trung ương. Ông Warsh trở lại với chương trình cải cách rộng, nhưng tác động lên chính sách có thể cần thời gian.
Hội nghị Trump–Tập trở thành phép thử của thị trường ngoại hối toàn cầu
Hội nghị Trump–Tập hiện là tâm điểm rủi ro của thị trường. Ông Tập nói với ông Trump rằng đàm phán thương mại đang có tiến triển, nhưng cảnh báo bất đồng về Đài Loan có thể đẩy quan hệ vào quỹ đạo nguy hiểm. Ông Trump mô tả cuộc gặp có thể là “hội nghị thượng đỉnh lớn nhất từ trước đến nay”.
Thị trường tiền tệ phản ứng thận trọng. Nhân dân tệ trong nước (onshore yuan – NDT giao dịch trong Trung Quốc đại lục) quanh vùng cao nhất 3 năm, trong khi nhân dân tệ offshore mạnh lên 8 phiên liên tiếp lên 6,7845 NDT/USD. Diễn biến này cho thấy thị trường đang giảm định giá rủi ro căng thẳng thương mại Mỹ–Trung trong ngắn hạn, dù Đài Loan vẫn là điểm nhạy cảm.
Nếu không khí hội nghị dịu lại, khẩu vị rủi ro (risk appetite – mức sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư) có thể cải thiện và nhu cầu nắm giữ USD như “nơi trú ẩn an toàn” (safe-haven – tài sản được ưu tiên khi thị trường biến động) giảm bớt. Ngược lại, thông điệp cứng rắn về Đài Loan, thương mại, công nghệ hoặc trừng phạt có thể khiến nhà đầu tư quay lại các vị thế phòng thủ với USD. Hiện tại, USD vẫn vững chủ yếu vì kỳ vọng lãi suất Fed tác động mạnh hơn yếu tố địa chính trị.
Phân tích kỹ thuật
Chỉ số Dollar Index (USDX – thước đo sức mạnh của USD so với rổ các đồng tiền lớn) tiếp tục đi ngang trong biên độ rộng quanh 98,42. Diễn biến giá chưa cho thấy xu hướng rõ rệt sau nhịp giảm mạnh từ đỉnh tháng 3 gần 100,48. Biểu đồ cho thấy USD đang cố gắng ổn định, nhưng động lực (momentum – lực đẩy giá, tốc độ tăng/giảm) tương đối yếu so với giai đoạn đầu năm.
Về kỹ thuật, thị trường trung tính trong ngắn hạn:
- MA5: 98,10
- MA10: 98,11
- MA20: 98,20
Các đường trung bình động (MA – giá trung bình trong một số phiên, dùng để nhận diện xu hướng) nằm sát nhau và gần như đi ngang, phản ánh thị trường đang cân bằng thay vì hình thành xu hướng mạnh. Giá dao động quanh các đường MA, củng cố trạng thái đi ngang.
Các mốc cần theo dõi:
- Hỗ trợ gần: 98,00 → 97,70
- Hỗ trợ mạnh: 97,00 → 96,40
- Kháng cự: 98,80 → 99,40 → 100,48
Cuối tháng 4 và trong tháng 5, chỉ số chủ yếu đi ngang trong vùng 97,70–98,80, chưa bên mua (bulls – kỳ vọng giá tăng) hay bên bán (bears – kỳ vọng giá giảm) nào kiểm soát rõ rệt.
Nếu bứt phá (breakout – vượt hẳn khỏi vùng đi ngang) lên trên 98,80–99,40, triển vọng kỹ thuật ngắn hạn có thể cải thiện và mở lại khả năng tiến về đỉnh tháng 3 gần 100,48. Tuy vậy, USD nhiều lần thiếu lực tăng do thị trường vẫn nghiêng về kịch bản Fed có thể nới lỏng (easing – giảm lãi suất/giảm mức thắt chặt) vào cuối năm.
Ở chiều ngược lại, nếu thủng 97,70, đà giảm có thể mạnh hơn và vùng hỗ trợ rộng 97,00–96,40 sẽ được kiểm tra.
Bối cảnh vĩ mô của USD vẫn đan xen. Lợi suất Kho bạc (Treasury yields – lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ) đã ổn định hơn sau giai đoạn biến động, nhưng kỳ vọng lạm phát dịu lại và thông điệp thận trọng của Fed hạn chế lực mua USD quá mạnh. Đồng thời, tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện so với giai đoạn biến động đầu năm, làm giảm một phần nhu cầu nắm giữ USD để phòng thủ.
Thị trường cũng theo dõi sát dữ liệu lạm phát Mỹ sắp công bố, tình hình việc làm và phát biểu của Fed để tìm tín hiệu về thời điểm lãi suất. Bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng lãi suất có thể nhanh chóng phá vỡ trạng thái đi ngang hiện tại.
Hiện USDX vẫn có xu hướng trung tính đến hơi tiêu cực, khi xu hướng lớn vẫn yếu và giá bị chặn dưới vùng kháng cự 99,00–99,40.
Dự báo thận trọng
USDX vẫn hơi nghiêng tăng nếu giữ trên 98,204 và 98,112. Nếu vượt 98,438, chỉ số có thể hướng tới 99,406, nhất là khi lợi suất Kho bạc vẫn cao và thị trường tiếp tục tăng đặt cược Fed nâng lãi suất.
Nếu giảm dưới 98,098, nhịp hồi sẽ yếu đi và cho thấy nhà đầu tư đang giảm vị thế theo cú hích từ lạm phát. Kịch bản tăng mạnh cần 3 yếu tố cùng hội tụ: lạm phát cao duy trì rủi ro Fed tiếp tục siết chính sách (tightening – tăng lãi suất/thu hẹp hỗ trợ tiền tệ), hội nghị Trump–Tập không tạo cú đảo chiều USD do biến động nhân dân tệ, và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài (long-dated – kỳ hạn xa) giữ gần mức cao nhất kể từ giữa 2025.
Câu hỏi của nhà giao dịch
Vì sao USD tăng?
USD tăng vì thị trường đánh giá áp lực lạm phát cao hơn và khả năng Fed tăng lãi suất lớn hơn.
USDX gần 98,48, tăng hơn 0,6% trong tuần, hướng tới tuần tăng mạnh nhất kể từ khi xung đột Iran bắt đầu.
Giá USDX hiện tại là bao nhiêu?
USDX ở 98,423, tăng 0,045 tương đương 0,05%.
Đỉnh phiên là 98,438, đáy 98,298, mở cửa 98,355 và đóng cửa 98,378.
Vì sao kỳ vọng Fed tăng lãi suất hỗ trợ USD?
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất hỗ trợ USD vì lãi suất Mỹ cao hơn có thể khiến tài sản định giá bằng USD hấp dẫn hơn, thu hút dòng vốn.
Thị trường hiện định giá xác suất 31,8% Fed tăng lãi suất vào tháng 12, tăng từ hơn 16% cách đây một tuần.
Lạm phát Mỹ tác động thế nào tới USDX?
Lạm phát cao hỗ trợ USDX vì làm giảm kỳ vọng Fed sớm nới lỏng và tăng khả năng Fed giữ chính sách chặt hơn.
PPI trong tháng 4 tăng mạnh nhất 4 năm, còn CPI tăng nhanh nhất 3 năm.
Kevin Warsh là ai và vì sao quan trọng với USD?
Kevin Warsh là Chủ tịch Fed sắp nhậm chức sau khi Thượng viện Mỹ phê chuẩn.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
