Điểm chính
- Chỉ số Dollar Mỹ (USDX) giao dịch quanh 99,136, tăng +0,144 (+0,15%), sát vùng cao nhất từ đầu năm.
- Dầu Brent bật tăng vượt 100 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát và tăng kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ giữ chính sách tiền tệ “thắt chặt” (duy trì lãi suất cao, hút bớt tiền khỏi nền kinh tế).
- Thị trường giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất khi rủi ro lạm phát do giá dầu tăng; nhà đầu tư định giá khả năng các ngân hàng trung ương lớn sẽ nới lỏng muộn hơn.
Đồng USD nối dài đà tăng khi giá dầu vọt lên, đưa đồng tiền này tiến gần mức mạnh nhất trong năm. Nhà đầu tư quay lại nắm giữ USD do cú sốc năng lượng toàn cầu làm tăng lo ngại lạm phát và buộc thị trường đánh giá lại tốc độ các ngân hàng trung ương có thể nới lỏng chính sách.
Giá dầu tăng làm chi phí năng lượng leo thang, lan sang giá hàng hóa và dịch vụ, khiến triển vọng lạm phát phức tạp hơn. Vì vậy USD mạnh lên khi nhà đầu tư giảm đặt cược vào kịch bản cắt giảm lãi suất và tìm nơi trú ẩn ở đồng tiền dự trữ của thế giới (đồng tiền được nắm giữ rộng rãi trong dự trữ ngoại hối toàn cầu).
Đà tăng của USD diễn ra trên diện rộng. Euro, yên Nhật, bảng Anh và các đồng tiền gắn với hàng hóa (các đồng tiền thường biến động theo giá hàng hóa như AUD, NZD) đều suy yếu so với USD khi biến động năng lượng làm tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu xấu đi.
Nếu giá dầu duy trì cao, USD có thể tiếp tục được hỗ trợ khi thị trường điều chỉnh theo khả năng các ngân hàng trung ương giữ chính sách thắt chặt lâu hơn.
Phụ thuộc năng lượng chi phối biến động tiền tệ
Biến động tiền tệ phần lớn phản ánh mức độ phụ thuộc của từng nền kinh tế vào năng lượng nhập khẩu. Những nước phải nhập nhiều dầu và khí đốt sẽ chịu thâm hụt thương mại nặng hơn (nhập khẩu vượt xuất khẩu) khi giá năng lượng tăng.
Điều này gây sức ép lên các đồng tiền châu Âu và châu Á. Riêng châu Âu dễ tổn thương hơn trước cú sốc năng lượng vì phụ thuộc vào dầu và khí đốt nhập khẩu, khiến euro chịu áp lực dù kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể thắt chặt chính sách (tăng lãi suất hoặc giữ lãi suất cao) đang tăng.
Yên Nhật cũng yếu đi về gần 159 yên/USD, tiệm cận mức yếu nhất gần một năm. Nhật Bản nhập khẩu phần lớn nhu cầu năng lượng, nên giá dầu cao nhanh chóng tạo áp lực lên kinh tế.
Các đồng tiền hàng hóa cũng chịu ảnh hưởng. Đô la Australia và đô la New Zealand giảm khi nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro tăng trưởng toàn cầu và lạm phát tăng.
Nếu giá năng lượng còn biến động mạnh và gián đoạn nguồn cung kéo dài, các đồng tiền của những nước nhập khẩu năng lượng có thể tiếp tục chịu áp lực so với USD.
Kỳ vọng lãi suất thay đổi giữa các ngân hàng trung ương
Đà tăng của giá dầu đã lan sang thị trường lãi suất. Nhà đầu tư ngày càng nghi ngờ liệu các ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất nhanh như dự báo trước đó hay không nếu áp lực lạm phát quay lại.
Thị trường hoán đổi lãi suất (hợp đồng “swap” dùng để đặt cược và phòng ngừa rủi ro lãi suất) cho thấy kỳ vọng một số ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất sớm hơn hoặc trì hoãn chu kỳ nới lỏng (giai đoạn giảm lãi suất). ECB ngày càng được dự báo hành động sớm hơn, trong khi Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) có thể lại chịu áp lực tăng lãi suất.
Tại Mỹ, nhà đầu tư cũng hạ kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Hợp đồng tương lai lãi suất Fed (Fed funds futures – công cụ phản ánh kỳ vọng lãi suất điều hành của Fed) cho thấy thị trường đẩy thời điểm nới lỏng lùi sâu hơn trong năm khi rủi ro lạm phát từ năng lượng tăng.
Nếu kỳ vọng lạm phát (mức lạm phát mà thị trường dự đoán trong tương lai) tiếp tục tăng cùng giá năng lượng, các ngân hàng trung ương có thể thận trọng hơn, qua đó hỗ trợ USD và duy trì biến động trên thị trường tiền tệ toàn cầu.
Triển vọng kỹ thuật USDX
Chỉ số Dollar Mỹ (USDX) đang quanh 99,14, tăng khoảng 0,15%, khi USD giữ vững đà tăng gần đây sau nhịp hồi từ đáy 95,34 đầu năm.
Chỉ số tăng dần trong vài tuần qua, cho thấy nhu cầu nắm giữ USD quay lại trong bối cảnh bất định toàn cầu và kỳ vọng vĩ mô (kỳ vọng về tăng trưởng, lạm phát, lãi suất) thay đổi.
Về phân tích kỹ thuật (đánh giá xu hướng dựa trên đồ thị giá), chỉ số hiện nằm trên các đường trung bình động ngắn hạn – tức mức giá trung bình của một số phiên gần đây. Đường trung bình động 5 ngày (98,83) và 10 ngày (98,70) cùng hướng lên và nằm ngay dưới giá hiện tại, trong khi 20 ngày (98,07) và 30 ngày (97,76) thấp hơn.
Cấu trúc này cho thấy động lực tăng (lực mua chiếm ưu thế) đang mạnh lên trong ngắn hạn khi USD cố gắng kéo dài nhịp hồi phục.
Kháng cự gần (vùng giá thường gặp lực bán) nằm quanh 99,30–99,50, nơi các nhịp tăng gần đây bị chặn lại. Nếu vượt bền vững vùng này, chỉ số có thể hướng về mốc tâm lý 100,00, sau đó là vùng 100,32 – trước đây từng kìm đà tăng rộng hơn.
Ở chiều giảm, hỗ trợ ban đầu (vùng giá thường có lực mua) quanh 98,70–98,80, với hỗ trợ mạnh hơn gần 98,00, nơi đường trung bình động 20 ngày đang nằm.
Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn của USD vẫn nghiêng tăng vừa phải, khi chỉ số đi ngang tích lũy gần đỉnh gần đây. Nếu vượt 99,50, đà tăng có thể mạnh hơn hướng tới mốc 100; ngược lại, nếu không giữ được vùng hỗ trợ 98,70–98,80, thị trường có thể bước vào nhịp tích lũy sâu hơn (đi ngang/điều chỉnh để lấy lại cân bằng).
Điều nhà giao dịch cần theo dõi tiếp theo
- Biến động giá dầu và khả năng gián đoạn vận tải qua Eo biển Hormuz (tuyến vận chuyển dầu mỏ quan trọng bậc nhất thế giới).
- Thông điệp từ các ngân hàng trung ương khi kỳ vọng lạm phát tăng cùng chi phí năng lượng.
- Phản ứng của các đồng tiền ở các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng, đặc biệt là euro và yên.
- USDX có kiểm tra lại kháng cự gần 100,321 khi nhu cầu trú ẩn tăng hay không.
Câu hỏi thường gặp
- Vì sao USD đang mạnh lên?
USD được hỗ trợ khi giá dầu tăng mạnh, làm lo ngại lạm phát gia tăng. Chi phí năng lượng cao có thể khiến việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn; điều này thường giúp USD mạnh hơn vì nhà đầu tư tìm tài sản vừa an toàn vừa có lợi suất tốt hơn (lợi suất là mức sinh lời kỳ vọng). - Chỉ số USDX là gì?
USDX đo sức mạnh của USD so với một “rổ” (nhóm) gồm 6 đồng tiền lớn: euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ. - Vì sao giá dầu tăng lại hỗ trợ USD?
Giá dầu cao làm tăng nguy cơ lạm phát và khiến ngân hàng trung ương có xu hướng giữ chính sách tiền tệ thắt chặt. Mỹ là nước xuất khẩu năng lượng ròng (xuất khẩu năng lượng nhiều hơn nhập khẩu), nên giá dầu tăng thường có lợi cho USD so với tiền tệ của các nước phải nhập khẩu năng lượng. - Eo biển Hormuz ảnh hưởng thị trường tiền tệ ra sao?
Eo biển Hormuz là một trong những tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng nhất. Nếu bị gián đoạn, giá dầu có thể tăng, kéo kỳ vọng lạm phát lên và khiến dòng vốn toàn cầu chuyển sang các đồng tiền trú ẩn như USD (trú ẩn là nơi nhà đầu tư tìm đến khi rủi ro tăng). - Vì sao kỳ vọng lãi suất đang thay đổi?
Giá năng lượng tăng làm rủi ro lạm phát lớn hơn, khiến các ngân hàng trung ương thận trọng với việc giảm lãi suất. Vì vậy thị trường đang lùi kỳ vọng nới lỏng sang các mốc muộn hơn trong năm khi nhà hoạch định chính sách theo dõi áp lực lạm phát.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
