Điểm chính
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm trong phiên châu Á khi thị trường chuyển trọng tâm sang cuộc họp chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed – ngân hàng trung ương của Mỹ).
- Giá dầu vẫn neo cao quanh mốc 100 USD/thùng trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông, làm tăng lo ngại lạm phát và khiến thị trường bớt kỳ vọng Fed sẽ sớm hạ lãi suất.
Thị trường toàn cầu mở đầu tuần với tâm lý thận trọng khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm tại châu Á, đảo chiều một phần mức tăng mạnh của tuần trước. Nhà đầu tư đang đánh giá lại tác động của căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông lên lạm phát.
Diễn biến này xảy ra trước thềm cuộc họp được theo dõi sát của Fed. Giới chức được dự báo giữ nguyên lãi suất, đồng thời đánh giá tác động rộng hơn của giá năng lượng tăng và rủi ro địa chính trị lên nền kinh tế.
Theo dữ liệu LSEG (London Stock Exchange Group – tập đoàn cung cấp dữ liệu và hạ tầng thị trường), thị trường tiền tệ hiện chỉ “định giá” một lần cắt giảm lãi suất trong cả năm. “Định giá” ở đây nghĩa là mức kỳ vọng đã được phản ánh vào giá giao dịch. Kỳ vọng này thay đổi mạnh từ khi xung đột bùng phát; trước khi dầu tăng vọt, nhà đầu tư từng tin Fed sẽ nới lỏng hơn (tức giảm lãi suất nhiều hơn).
Đà tăng của dầu làm thay đổi kỳ vọng lạm phát
Nguyên nhân chính của việc điều chỉnh kỳ vọng là giá dầu tăng mạnh do gián đoạn nguồn cung và bất định liên quan đến xung đột ở Trung Đông. Dầu thô neo cao làm dấy lên lo ngại lạm phát do năng lượng dẫn dắt có thể khiến các ngân hàng trung ương trên thế giới chậm nới lỏng. “Nới lỏng” nghĩa là giảm lãi suất hoặc bơm thêm tiền để hỗ trợ tăng trưởng.
Giá dầu cao thường đẩy lạm phát tiêu dùng lên nhanh vì làm tăng chi phí vận tải và chi phí sản xuất. Do đó, thị trường đã giảm kỳ vọng về việc sớm hạ lãi suất mạnh tay.
Lợi suất Kho bạc hạ nhiệt trước tín hiệu từ Fed
Dù lo ngại lạm phát còn dai dẳng, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm nhẹ trong phiên sớm khi nhà đầu tư điều chỉnh vị thế trước quyết định của Fed.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm (nhạy nhất với kỳ vọng lãi suất) giảm 2,5 điểm cơ bản xuống 3,706%. “Điểm cơ bản” (basis point, bps) là đơn vị đo nhỏ của lãi suất: 1 điểm cơ bản = 0,01 điểm phần trăm. Trong khi đó, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 2,4 điểm cơ bản xuống 4,259%, còn kỳ hạn 30 năm giảm 1,8 điểm cơ bản xuống 4,889%, theo dữ liệu Tradeweb (nền tảng giao dịch và cung cấp dữ liệu trái phiếu).
Lợi suất giảm cho thấy thị trường thận trọng hơn trong lúc chờ Fed làm rõ cách cân bằng giữa rủi ro địa chính trị và lạm phát kéo dài.
Phân tích kỹ thuật
Dầu WTI (West Texas Intermediate – dầu chuẩn của Mỹ; mã CL-OIL) đang giao dịch quanh 97,41 USD/thùng, tăng nhẹ trong phiên. Thị trường tiếp tục đi ngang sau cú tăng mạnh đưa giá lên gần 119,43 USD/thùng. Sau đợt bứt phá đó, giá ổn định quanh vùng giữa 90 USD, cho thấy thị trường đang tìm mặt bằng giá mới sau giai đoạn biến động rất mạnh trước đó.
Về kỹ thuật, giá dầu vẫn cao hơn rõ rệt so với các đường trung bình động (moving average – giá trung bình trong một số phiên gần đây, dùng để nhận biết xu hướng), củng cố xu hướng tăng. Đường trung bình 5 ngày (93,12) và 10 ngày (87,16) đang đi lên mạnh và nằm dưới giá hiện tại; trong khi 20 ngày (76,66) và 30 ngày (72,35) thấp hơn nhiều.
Khoảng cách lớn này phản ánh sức mạnh của cú bứt phá gần đây và cho thấy đà tăng vẫn còn.
Ngưỡng kháng cự (vùng giá thường khó vượt qua) trước mắt nằm quanh 100–105 USD/thùng, đóng vai trò trần của vùng đi ngang sau cú tăng sốc. Nếu giá vượt bền vững vùng này, dầu có thể tiến về 110 USD/thùng; mốc cao gần 119 USD/thùng vẫn là mục tiêu tăng quan trọng.
Ở chiều giảm, hỗ trợ (vùng giá thường có lực mua đỡ) ban đầu nằm quanh 93–95 USD/thùng, sau đó là vùng hỗ trợ mạnh hơn gần 90 USD/thùng, trùng với vùng bứt phá trước đó và các đường trung bình ngắn hạn đang đi lên.
Nhìn chung, dầu vẫn trong xu hướng tăng nhưng biến động mạnh, khi thị trường đi ngang dưới mốc 100 USD/thùng để hấp thụ đà tăng. Việc giữ được vùng 90–95 USD/thùng giúp xu hướng tăng duy trì, còn vượt 100 USD/thùng có thể là tín hiệu đà tăng quay lại.
Tâm điểm là cuộc họp Fed
Trong bối cảnh giá dầu biến động và rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt, thị trường đang chờ cuộc họp chính sách của Fed trong tuần này để tìm định hướng cho giai đoạn tiếp theo của chính sách tiền tệ.
Dù Fed được dự báo giữ nguyên lãi suất, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát phát biểu của Fed để xem cú sốc năng lượng mới nhất có thể thổi bùng lại áp lực lạm phát hay không.
Hiện tại, thị trường đang chuẩn bị cho giai đoạn bất định kéo dài, khi biến động năng lượng, diễn biến lạm phát và chính sách ngân hàng trung ương gắn chặt với nhau.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
