Điểm chính
- Thị trường đang cân nhắc giữa rủi ro địa chính trị (nguy cơ do căng thẳng giữa các quốc gia) và kỳ vọng Mỹ sẽ sớm giảm lãi suất (ngân hàng trung ương hạ lãi suất).
- Vàng tăng gần 2% khi các đợt tấn công giữa Mỹ–Israel và Iran leo thang, làm rủi ro địa chính trị tăng mạnh.
- Vàng vẫn tăng dù đồng USD mạnh lên, cho thấy nhu cầu “trú ẩn an toàn” (tài sản được mua khi thị trường bất ổn) vẫn rất cao.
- Giá năng lượng tăng kéo dài có thể làm lạm phát (giá cả tăng) mạnh hơn trên toàn cầu.
Vàng giao ngay (giá mua bán tức thời) tăng khoảng 1,9% lên 5.376 USD/ounce (ao-xơ, đơn vị đo kim loại quý), sau khi chạm mức cao nhất trong hơn bốn tuần. Hợp đồng tương lai vàng Mỹ (giá thỏa thuận mua/bán trong tương lai) tăng khoảng 2,7% lên 5.389 USD.
Đà tăng diễn ra sau các cuộc tấn công lớn của Mỹ và Israel vào Iran, gồm cả thông tin được báo cáo về việc lãnh tụ tối cao Ayatollah Ali Khamenei bị sát hại, và các đợt phóng tên lửa qua lại trong khu vực.
Thị trường đang đánh giá khả năng bất ổn kéo dài, thay vì chỉ leo thang trong thời gian ngắn rồi được kiểm soát.
Rủi ro địa chính trị và phân bổ vào tài sản trú ẩn
Khác với các đợt bùng phát trước, diễn biến mới có thể làm thay đổi rõ rệt cục diện chính trị khu vực. Bất định về lãnh đạo làm tăng nguy cơ tính toán sai và kéo dài xung đột quân sự.
Phản ứng của vàng không chỉ do một tin tức đơn lẻ, mà cho thấy thị trường đang đánh giá lại rủi ro địa chính trị trên diện rộng.
Dòng tiền trú ẩn (tiền chuyển sang tài sản an toàn) xuất hiện ở nhiều loại tài sản, khi vàng tăng dù USD mạnh hơn. Chỉ số đô la (Dollar Index, đo sức mạnh USD so với rổ tiền tệ lớn) tăng 0,27%, thường sẽ kìm đà tăng của vàng. Việc vàng vẫn mạnh lên cùng USD cho thấy nhà đầu tư đang ưu tiên phòng thủ hơn tác động bất lợi từ tỷ giá.
Lạm phát và kỳ vọng lãi suất
Dữ liệu giá sản xuất của Mỹ (PPI, đo mức tăng giá ở khâu nhà sản xuất) công bố hôm thứ Sáu cao hơn dự báo, cho thấy áp lực lạm phát có thể còn kéo dài.
Giá dầu tăng kéo dài do căng thẳng ở Trung Đông có thể làm rủi ro lạm phát mạnh hơn. Chi phí năng lượng cao làm tăng trực tiếp chi phí vận chuyển và sản xuất, khiến lộ trình chính sách của Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ngân hàng trung ương của Mỹ) khó hơn.
Hiện thị trường đang “định giá” (phản ánh vào giá) khả năng đáng kể là lãi suất sẽ được cắt giảm vào cuối năm. Tuy vậy, nếu kỳ vọng lạm phát tăng cùng lúc với rủi ro địa chính trị, mức định giá này có thể biến động mạnh hơn.
Vì vậy, triển vọng vàng sẽ phụ thuộc vào việc hai yếu tố này—lạm phát kéo dài và kỳ vọng lãi suất—diễn biến ra sao.
Góc nhìn kỹ thuật
Vàng (XAUUSD, mã giao dịch vàng so với USD) đang quanh 5.391, tăng hơn 2% trong phiên, khi giá tăng nhanh và tiến gần đỉnh dao động trước đó (mức đỉnh gần nhất) tại 5.598,60. Biểu đồ ngày cho thấy xu hướng tăng tiếp diễn rõ rệt sau giai đoạn đi ngang (giá tích lũy trong biên hẹp).
Giá đã vượt hẳn các đường trung bình động ngắn hạn (moving average, đường lấy giá trung bình theo số ngày để nhìn xu hướng), với đường 5 ngày (5.234) và đường 10 ngày (5.135) quay đầu tăng mạnh. Đường 20 ngày (5.056) và đường 30 ngày (5.039) vẫn thấp hơn nhiều so với giá hiện tại và tiếp tục hướng lên, củng cố xu hướng tăng tổng thể.
Khoảng cách nới rộng giữa giá và các đường trung bình dài hơn cho thấy đà tăng mạnh, nhưng cũng làm khả năng biến động ngắn hạn (giá lên xuống nhanh) cao hơn.
Kháng cự gần nhất (vùng giá có thể khó vượt) nằm quanh mức đỉnh cũ gần 5.600. Nếu vượt dứt khoát (phá vỡ rõ ràng và giữ được trên mức đó), xu hướng tăng có thể mở rộng và hướng tới vùng 5.750–5.800. Ở chiều giảm, vùng 5.250–5.300 (kháng cự cũ) trở thành hỗ trợ đầu tiên (vùng giá có thể giữ được), sau đó là hỗ trợ mạnh hơn gần 5.100. Miễn là giá giữ trên đường trung bình 20 ngày, cấu trúc tăng chủ đạo vẫn còn; các nhịp giảm có thể chỉ là điều chỉnh trong xu hướng tăng hiện tại.
Cần theo dõi gì trong tuần này
Thị trường sẽ theo dõi dữ liệu lao động Mỹ sắp công bố, gồm số liệu việc làm ADP (ước tính việc làm khu vực tư nhân), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (Non-farm Payrolls, số việc làm mới không tính nông nghiệp).
Dữ liệu mạnh hơn có thể làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất và gây biến động ngắn hạn. Ngược lại, số liệu yếu hơn cùng căng thẳng địa chính trị kéo dài có thể làm vàng hấp dẫn hơn với vai trò phòng thủ.
Hiện vàng đang phản ứng với việc thị trường định giá lại rủi ro toàn cầu, không chỉ do một yếu tố duy nhất.
Câu hỏi thường gặp
- Vì sao giá vàng tăng mạnh như vậy?
Vàng tăng sau các cuộc tấn công lớn của Mỹ và Israel vào Iran, làm căng thẳng địa chính trị leo thang mạnh. Thị trường đang tính đến khả năng bất ổn kéo dài thay vì xung đột ngắn rồi hạ nhiệt. Khi bất định tăng cao, vàng thường hút dòng tiền phòng thủ. - Vì sao vàng tăng dù USD mạnh lên?
Chỉ số USD tăng nhẹ, thường sẽ hạn chế đà tăng của vàng. Tuy nhiên, vàng vẫn tăng cùng USD, cho thấy nhu cầu trú ẩn đã lấn át tác động bất lợi từ tỷ giá. Khi cả hai cùng tăng, điều này thường phản ánh tâm lý né rủi ro (risk aversion, nhà đầu tư giảm nắm giữ tài sản rủi ro) trên diện rộng. - Xung đột Trung Đông tác động tới giá vàng như thế nào?
Leo thang ở Trung Đông làm “phần bù rủi ro” (mức giá tăng thêm để bù cho rủi ro) trên thị trường toàn cầu cao hơn. Vàng hưởng lợi vì nhà đầu tư muốn giữ tài sản dễ mua bán và bảo toàn vốn. Bất ổn kéo dài cũng có thể làm gián đoạn thị trường năng lượng, đẩy kỳ vọng lạm phát lên—một yếu tố hỗ trợ vàng. - Giá dầu cao hơn có thể tiếp tục hỗ trợ vàng không?
Có. Giá dầu tăng kéo dài có thể làm áp lực lạm phát mạnh hơn. Nếu chi phí năng lượng neo cao, các ngân hàng trung ương (cơ quan quyết định lãi suất) sẽ khó điều hành hơn. Vàng thường hoạt động tốt khi rủi ro lạm phát tăng hoặc khi lợi suất thực (real yield, lợi suất sau khi trừ lạm phát) chịu áp lực giảm. - Đợt tăng này chỉ do địa chính trị, hay còn yếu tố nền tảng?
Động lực trực tiếp đến từ địa chính trị, nhưng các yếu tố nền tảng vẫn hỗ trợ: ngân hàng trung ương tăng dự trữ (mua tích lũy để nắm giữ), dòng tiền vào ETF (quỹ hoán đổi danh mục, quỹ mua bán như cổ phiếu) và kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng (giảm lãi suất) về sau đã nâng đỡ xu hướng tăng của vàng trong năm 2025. Những yếu tố này giúp giá vững hơn trước tin tức ngắn hạn. - Dữ liệu kinh tế nào có thể ảnh hưởng đến vàng tiếp theo?
Các số liệu thị trường lao động Mỹ—ADP, trợ cấp thất nghiệp, và bảng lương phi nông nghiệp—có thể làm thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Dữ liệu mạnh có thể làm giảm cược “nới lỏng” và tăng biến động; dữ liệu yếu cùng căng thẳng địa chính trị có thể củng cố vai trò phòng thủ của vàng. - Mốc kỹ thuật nào quan trọng với vàng?
Kháng cự gần nhất nằm quanh đỉnh gần 5.600 USD. Nếu vượt lên và giữ vững, giá có thể tiến tới vùng đỉnh mới. Ở chiều giảm, hỗ trợ ban đầu nằm quanh 5.200–5.250 USD.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
