Điểm chính
- NZDUSD giao dịch quanh 0,59162, tăng 0,00255 (+0,43%), sau khi chạm 0,59207 và áp sát vùng đỉnh cao nhất 5 tuần gần đây.
- CPI (chỉ số giá tiêu dùng – thước đo lạm phát) của New Zealand tăng 0,9% trong quý I, trong khi lạm phát theo năm giữ ở 3,1%, cao hơn dải mục tiêu 1%–3% của RBNZ (Ngân hàng Dự trữ New Zealand – ngân hàng trung ương) sang quý thứ hai liên tiếp.
- Thị trường nâng xác suất “ngầm định” (xác suất suy ra từ giá thị trường) về khả năng RBNZ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (25 bps = 0,25 điểm %) vào tháng tới lên khoảng 45% (từ 27% một ngày trước), trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm tăng 9 điểm cơ bản lên 3,555%.
Đồng kiwi đi lên vì báo cáo lạm phát đủ “nóng” để thị trường quay lại kỳ vọng lãi suất theo hướng diều hâu (ưu tiên tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát). CPI quý tăng 0,9%, cao hơn kỳ vọng lạm phát sẽ hạ nhiệt, trong khi CPI theo năm giữ ở 3,1%.
Điều này khiến lạm phát tiếp tục nằm trên dải mục tiêu của RBNZ trong quý thứ hai liên tiếp và kéo kỳ vọng tăng lãi suất lên cao.
Lạm phát cao giúp NZD có thêm lực đỡ trong nước thông qua triển vọng lãi suất. Thị trường không còn dễ dàng giả định lạm phát sẽ tự quay về mục tiêu nếu không có thêm phản ứng chính sách.
Trong ngắn hạn, quan điểm thận trọng vẫn nghiêng về kịch bản NZDUSD được hỗ trợ, khi lạm phát còn “dai dẳng” (khó giảm nhanh), khiến rủi ro tăng lãi suất vẫn hiện hữu.
Lợi suất trở thành bệ đỡ
Thị trường trái phiếu phản ứng nhanh. Xác suất ngầm định về một đợt tăng 0,25 điểm % trong tháng tới tăng lên khoảng 45%, từ 27% hôm trước. Thị trường hiện định giá tổng mức thắt chặt (tăng lãi suất) khoảng 82 điểm cơ bản, tăng từ 70 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ New Zealand kỳ hạn 2 năm tăng 9 điểm cơ bản lên 3,555%, chấm dứt chuỗi 5 phiên giảm.
Diễn biến này tạo “đệm” lãi suất cho NZDUSD tốt hơn so với một tuần trước. Trong bối cảnh thị trường nhạy với việc định giá lại đường đi lãi suất của ngân hàng trung ương, chỉ cần kỳ vọng lãi suất dịch chuyển vừa phải cũng có thể khiến tỷ giá biến động mạnh, nhất là khi USD không tăng rõ rệt theo xu hướng.
Đồng kiwi hiện được hỗ trợ ít hơn bởi tâm lý chấp nhận rủi ro chung, và nhiều hơn bởi bài toán lạm phát trong nước mà RBNZ có thể phải xử lý.
Phục hồi vẫn thiếu đồng đều
Tuy nhiên, lạm phát không phải toàn bộ câu chuyện. Niềm tin doanh nghiệp giảm mạnh. Một khảo sát tư nhân cho thấy ròng 4% doanh nghiệp (tỷ lệ “xấu đi” trừ tỷ lệ “tốt lên”) kỳ vọng điều kiện kinh doanh sẽ xấu hơn, so với mức 48% lạc quan ở quý trước.
Đây là cú đảo chiều lớn và nhắc lại rằng phục hồi trong nước vẫn mong manh, ngay cả trước khi tác động đầy đủ của cú sốc năng lượng Trung Đông lan rộng.
Vì vậy, RBNZ lại rơi vào tình thế quen thuộc: lạm phát quá cao, nhưng tăng trưởng không đủ vững để việc tăng lãi suất trở nên “dễ chịu”.
Thống đốc Anna Breman tuần trước cho biết vẫn kỳ vọng kinh tế tăng trưởng trong năm 2026, nhất là nếu lệnh ngừng bắn ở Trung Đông được duy trì. Dù vậy, ngân hàng trung ương đã cảnh báo có thể phải hành động nếu lạm phát trở nên ăn sâu (kéo dài và khó kéo xuống).
Dự báo thận trọng cho rằng đồng kiwi vẫn được hỗ trợ trong ngắn hạn nhờ việc thị trường định giá lại lãi suất, nhưng đà tăng sẽ khó kéo dài nếu dữ liệu tăng trưởng tiếp tục yếu đi.
Cú sốc Iran vẫn là động lực lạm phát
Báo cáo lạm phát mới phản ánh giai đoạn đầu của cú sốc năng lượng, vì vậy thị trường phản ứng mạnh. Giá dầu và tình trạng gián đoạn vận tải từ xung đột Iran đã đẩy chi phí tại Australia và New Zealand tăng; số liệu quý II có thể cho thấy rõ hơn.
Các tin gần đây đã cho thấy áp lực lên hãng hàng không, doanh nghiệp xuất khẩu, công ty logistics (vận tải–kho bãi) và chi phí vật liệu xây dựng trong khu vực.
Kết quả CPI lần này đáng chú ý vì cho thấy lạm phát đã “cứng đầu” ngay cả trước khi chi phí liên quan chiến sự tăng mạnh. Điều này làm tăng khả năng RBNZ phải duy trì chính sách thắt chặt (giữ lãi suất cao để kìm lạm phát), kể cả khi tăng trưởng kinh tế vẫn yếu.
Triển vọng kỹ thuật NZDUSD
NZDUSD giao dịch quanh 0,5916, nối dài nhịp hồi phục từ đáy dao động gần đây quanh 0,5681, và đang ổn định ngay dưới vùng kháng cự (vùng giá thường gặp lực bán). Cặp tiền đã chuyển từ xu hướng giảm rõ rệt sang nhịp hồi kỹ thuật (tăng trở lại sau khi giảm), nhờ động lượng ngắn hạn cải thiện.
Về kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn đang nghiêng tăng nhưng vẫn thận trọng. Giá đã vượt lại đường trung bình động (moving average – giá trung bình trong N phiên) 5 ngày (0,5897) và 10 ngày (0,5877); cả hai đang hướng lên và trở thành hỗ trợ gần. Đường 20 ngày (0,5807) vẫn thấp hơn và bắt đầu đi ngang, cho thấy áp lực giảm suy yếu và vùng đáy dần hình thành.
Các mốc cần theo dõi:
- Hỗ trợ: 0,5900 → 0,5875 → 0,5800
- Kháng cự: 0,5930 → 0,6000 → 0,6090
Hiện cặp tiền đang tích lũy (đi ngang trong biên hẹp) dưới vùng kháng cự 0,5930, trùng với các đỉnh gần đây của nhịp hồi. Nếu vượt dứt khoát vùng này, giá có thể hướng tới mốc tâm lý 0,6000 (mốc tròn dễ thu hút giao dịch), và xa hơn là 0,6090 nếu động lượng mạnh lên.
Ở chiều giảm, 0,5900 là hỗ trợ gần. Nếu thủng mốc này, giá có thể lùi về 0,5875. Tuy nhiên, nhịp lùi nhiều khả năng vẫn chỉ là điều chỉnh nếu giá chưa rơi lại dưới vùng 0,5800.
Nhìn chung, NZDUSD đang có dấu hiệu sớm của việc đổi xu hướng, khi lực mua xuất hiện sau đợt giảm trong tháng 3. Trọng tâm ngắn hạn là liệu giá có vượt 0,5930 để xác nhận đà tăng tiếp diễn hay không, hoặc bị chặn lại và quay về trạng thái đi ngang.
Nhà giao dịch nên theo dõi gì tiếp theo
Diễn biến kế tiếp phụ thuộc vào việc câu chuyện lạm phát có tiếp tục lấn át câu chuyện tăng trưởng yếu hay không. Nếu lạm phát trong nước hoặc dữ liệu lao động tiếp tục cao, khả năng RBNZ thắt chặt sẽ được củng cố và NZDUSD có thể giữ vững gần vùng đỉnh.
Ngược lại, hoạt động kinh tế yếu hơn hoặc tâm lý rủi ro toàn cầu xấu đi có thể nhanh chóng làm chậm đà tăng. Cặp chéo với AUD (đô la Australia) cũng quan trọng, vì một phần sức mạnh của NZD đến từ việc kỳ vọng lãi suất tại New Zealand tăng nhanh hơn so với Australia.
Câu hỏi của nhà giao dịch
Vì sao NZDUSD tăng sau báo cáo lạm phát?
NZDUSD tăng vì CPI quý I đủ cao để khơi lại khả năng RBNZ sẽ tăng lãi suất. Lạm phát theo quý tăng 0,9%, còn lạm phát theo năm giữ ở 3,1%, tức vẫn cao hơn dải mục tiêu 1%–3% trong quý thứ hai liên tiếp.
Vì sao CPI theo năm 3,1% lại quan trọng với đồng kiwi?
Vì mức này giữ lạm phát cao hơn mục tiêu của RBNZ, khiến ngân hàng trung ương khó “yên tâm”. Thông thường điều đó hỗ trợ đồng tiền vì thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ cao hơn.
Kỳ vọng tăng lãi suất đã thay đổi ra sao?
Thị trường nâng xác suất ngầm định về việc RBNZ tăng 25 điểm cơ bản vào tháng tới lên khoảng 45%, từ 27% một ngày trước. Tổng mức thắt chặt kỳ vọng cũng tăng lên khoảng 82 điểm cơ bản, từ 70 điểm cơ bản.
Vì sao lợi suất trái phiếu New Zealand tăng vọt?
Bất ngờ lạm phát khiến nhà giao dịch định giá RBNZ theo hướng “diều hâu” hơn. Do đó, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm tăng 9 điểm cơ bản lên 3,555%, chấm dứt 5 phiên giảm.
Vì sao đồng kiwi chưa bứt phá mạnh hơn?
Vì bối cảnh tăng trưởng vẫn yếu. Khảo sát doanh nghiệp tư nhân cho thấy ròng 4% doanh nghiệp dự báo điều kiện xấu đi, trong khi quý trước 48% doanh nghiệp lạc quan. Niềm tin yếu khiến thị trường thận trọng hơn với kịch bản tăng lãi suất mạnh.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
