Tuần Tới: Thị Trường Chứng Khoán Mỹ Có Phải Bong Bóng Không?

Tổng Quan

• Sự tăng giá của cổ phiếu Mỹ đã gợi lên những so sánh mới với bong bóng trong quá khứ, đặc biệt là trong lĩnh vực AI và công nghệ.
• Các nhà giao dịch nên theo dõi sự luân chuyển từ các công ty vốn hóa lớn sang các công ty giá trị hoặc cân nhắc phòng ngừa rủi ro cho NAS100 hoặc SP500 thông qua các tài sản khác.
• Tuyên bố về thuế quan, mùa báo cáo thu nhập của Mỹ và các bài phát biểu sắp tới của ngân hàng trung ương có thể gây ra thêm biến động và thiết lập lại kỳ vọng về lãi suất.
• Số liệu CPI và PPI của Mỹ trong tuần này có thể định hình tâm lý về lạm phát và định giá.

Bubble Talk Trở Lại Vị Trí Hàng Đầu

Cuộc tranh luận về định giá đã trở lại mạnh mẽ. S&P 500 và Nasdaq đã tăng mạnh trong năm nay, với các cổ phiếu công nghệ và AI dẫn dắt phần lớn đà tăng. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng mức tăng này phản ánh những bong bóng trong quá khứ.

Các giám đốc điều hành của Goldman Sachs cho rằng đợt tăng giá này vẫn dựa trên kỳ vọng về thu nhập và tăng trưởng chứ không phải là đầu cơ thuần túy.

Jamie Dimon của JPMorgan đã bày tỏ lo ngại: dự báo về một đợt điều chỉnh đáng kể trong vòng 6 đến 24 tháng đã được đưa ra. Trong khi nhiều người nhìn thấy triển vọng tăng trưởng, một số khác lại cảnh báo rằng rủi ro giảm giá đang bị định giá thấp.

Cấu Trúc Thị Trường: Hẹp và Nặng Phần Đỉnh

Một dấu hiệu đáng lo ngại nằm ở độ rộng thị trường — chỉ một vài cổ phiếu chịu ảnh hưởng từ đợt tăng giá chung. Khi các chỉ số tăng trong khi nhiều yếu tố khác tụt hậu, độ rộng thị trường bị ảnh hưởng. Một dấu hiệu khác là các chỉ báo kỹ thuật bị kéo căng: các chỉ báo động lượng ở mức cực đoan trên nhiều thị trường cho thấy sự dễ bị tổn thương.

Trong những phiên gần đây, các cuộc đàm phán về thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc đã làm lung lay tâm lý thị trường. Hôm thứ Sáu, các mối đe dọa áp thuế 100% và hạn chế xuất khẩu đã khiến S&P 500 giảm 2,7%, Nasdaq giảm 3,6% và Dow Jones giảm gần 1,9%. Sự đảo chiều này cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào.

Thu nhập, Chính Sách và Con Đường Phía Trước

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới có thể là bài kiểm tra áp lực lớn đầu tiên. Nếu dự báo không như mong đợi hoặc áp lực biên lợi nhuận xuất hiện, tình hình có thể đảo ngược.

Các bài phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang và ngân hàng trung ương đóng vai trò như chất xúc tác; giọng điệu ôn hòa có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro, trong khi những bất ngờ cứng rắn có thể phá vỡ đà tăng trưởng.

Tiếp theo là khía cạnh thương mại. Căng thẳng leo thang với Trung Quốc làm gia tăng nguy cơ gặp trở ngại ngay khi mức định giá đã ở mức cao. Thị trường đã cho thấy sự nhạy cảm với những biến động chính sách.

Thận trọng, đà tăng vẫn có thể xảy ra, nhưng rủi ro giảm đang gia tăng. Các nhà giao dịch nên tập trung vào việc phòng ngừa rủi ro, ưu tiên các chiến lược sức mạnh tương đối và tránh đầu tư quá mức vào các cổ phiếu theo đà tăng ở mức cực đoan.

Các Biểu Tượng Quan Trọng Cần Chú Ý

• DJ30
• NAS100
• SP500
• VIX
• TỜ GIẤY

Sự kiện sắp tới

Những Chuyển Động Chính Trong Tuần

Chỉ số đô la Mỹ (USDX)

• Đồng đô la đã giảm từ 98,90–99,00, phù hợp với vùng kháng cự được theo dõi từ báo cáo tuần trước.
• Mức hỗ trợ hiện tại nằm ở gần 98,20, với mục tiêu giảm tiếp theo là 97,90 nếu đà tăng tiếp tục giảm.
• Xu hướng vẫn là giảm giá khi giá xuống dưới 98,90; các nhà giao dịch nên theo dõi bất kỳ sự củng cố nào giữa 98,20–98,70 trước khi tham gia lại.

S&P 500 (SP500)

• Chỉ số này đã giảm mạnh từ mức kháng cự được giám sát là 6.750, lao dốc xuống mức 6.510 do dòng tiền tháo chạy khỏi rủi ro lớn.
• Động lực vẫn là giảm khi ở dưới mức 6.600–6.620; vùng giảm tiếp theo nằm gần 6.440 và 6.395, vùng sau khớp với vùng bạn theo dõi.
• Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể tìm kiếm sự phục hồi lên mức 6.600 để giảm dần; chỉ có sự phá vỡ hoàn toàn trên mức 6.660 mới có thể giảm bớt áp lực.

Vàng (XAUUSD)

• Giá dừng lại ở mức 4.010 sau một đợt tăng mạnh, củng cố trên mức 3.985–3.995 trên H4.
• Độ lệch vẫn tăng khi ở trên 3.980; đẩy qua 4.045 sẽ tập trung lại 4.080 rồi 4.100.
• Chiến thuật: giữ quy mô ở mức khiêm tốn khi chạm ngưỡng kháng cự, mua khi giá giảm 3.990–4.010 với rủi ro thấp; chỉ bán tháo khi giá đóng cửa giảm xuống dưới 3.980.

Bitcoin (BTCUSD)

• Bitcoin giảm mạnh từ 122.700, chạm mức thấp gần 109.600 trước khi ổn định ở mức khoảng 111.200.
• Cấu trúc ngắn hạn ủng hộ sự phục hồi nếu mức 108.600 – 107.240 giữ vai trò hỗ trợ, phù hợp với vùng bạn theo dõi.
• Xu hướng vẫn thận trọng: kỳ vọng giá sẽ phục hồi trong ngày về mức 113.000 – 115.000, nhưng sự phục hồi bền vững phụ thuộc vào tâm lý rủi ro rộng hơn.

EURUSD

• EURUSD ổn định ở mức gần 1,1620, phục hồi từ vùng hỗ trợ được giám sát 1,1580–1,1600.
• Xu hướng ngắn hạn chuyển sang tăng giá nhẹ về mức 1,1660; nếu vượt qua mức này, giá có thể tăng lên mức 1,1700.
• Theo dõi sự củng cố giữa 1,1580–1,1660; nếu giảm xuống dưới 1,1580, giá sẽ mở lại đường hướng tới 1,1520.

Dầu thô Hoa Kỳ

• Giá dầu tiếp tục giảm, giảm xuống dưới mức giám sát 60,55 và hiện đang kiểm tra mức hỗ trợ 58,35.
• Nếu không thể củng cố trên mức 58,00, giá có thể trượt về vùng quan trọng tiếp theo gần 53,00, như đã lưu ý trong báo cáo của bạn.
• Sự phục hồi ngắn hạn có thể gặp phải ngưỡng kháng cự quanh mức 59,80–60,50; xu hướng vẫn là giảm khi ở dưới mức 60,55.

Kết luận

• Nguy cơ bong bóng chứng khoán Hoa Kỳ lại một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý trong bối cảnh định giá căng thẳng và sự lãnh đạo hạn hẹp.
• Rủi ro về thuế quan, cú sốc thu nhập và giọng điệu của ngân hàng trung ương có thể gây ra những biến động mạnh.
• Các vị thế phòng ngừa rủi ro, tiếp xúc có chọn lọc và tôn trọng các yếu tố kỹ thuật sẽ quan trọng hơn là chạy theo đà tăng.

Tạo tài khoản VT Markets live của bạn và bắt đầu giao dịch ngay.