Tuần Tới: Vốn Chi Tiêu Cho AI Định Hình Tâm Lý Rủi Ro

Điểm Chính

• Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI vẫn là động lực chính thúc đẩy tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ.
• Các nhà giao dịch đánh giá xem liệu chi phí đầu tư lớn có thể hỗ trợ mức định giá hiện tại hay không.
• Số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và quyết định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản là những điểm nổi bật trong lịch kinh tế vĩ mô.
• USD, vàng, dầu và Bitcoin đang củng cố vị thế gần các mức kỹ thuật quan trọng.

Chủ đề trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục chi phối định vị cổ phiếu, nhưng giọng điệu đã thay đổi. Thị trường đã chuyển từ sự lạc quan về những tiến bộ trong trí tuệ nhân tạo sang tập trung hơn vào kinh tế.

Giai đoạn hiện tại của chu kỳ AI tập trung vào cơ sở hạ tầng, mức tiêu thụ điện năng và quyền sở hữu chip hơn là những thành tựu nổi bật về phần mềm.

Các công ty công nghệ lớn của Mỹ đang cùng nhau chi hơn 400 tỷ đô la trong năm nay cho chip liên quan đến trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu và công suất năng lượng, trong khi lợi nhuận từ trí tuệ nhân tạo vẫn còn thấp hơn nhiều.

Sự mất cân bằng này khiến định giá cổ phiếu nhạy cảm với dự báo lợi nhuận và kỷ luật chi tiêu vốn. Các nhà giao dịch ngày càng cảnh giác với rủi ro rằng việc ứng dụng AI có thể diễn ra chậm hơn hoặc ít sinh lời hơn so với những gì giá cổ phiếu phản ánh.

Sự căng thẳng này giúp giải thích tại sao các chỉ số của Mỹ lại khó duy trì được đà tăng trưởng.

Chỉ số SP500 gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới trước khi đảo chiều giảm, phản ánh sự do dự ngày càng tăng hơn là sự né tránh rủi ro hoàn toàn. Đà tăng trưởng vẫn tích cực, nhưng biên độ thất vọng đã thu hẹp lại.

Đối với các nhà giao dịch, trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục hỗ trợ xu hướng chung của thị trường chứng khoán, đồng thời đóng vai trò là yếu tố kích hoạt biến động khi kỳ vọng giảm sút.

Áp lực giảm giá đồng đô la gia tăng trước thềm công bố dữ liệu quan trọng của Mỹ.

Đồng đô la Mỹ bước vào tuần này trong thế phòng thủ, với chỉ số USD tìm được điểm hỗ trợ quanh khu vực 97,90. Diễn biến giá tuần trước phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cần nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa khi điều kiện lao động trở nên khó khăn hơn.

Dự báo thay đổi việc làm phi nông nghiệp tuần này là 50.000, giảm so với con số 119.000 trước đó, trong khi tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ tăng lên 4,5% từ mức 4,4%.

Một kết quả gần với dự báo sẽ củng cố kỳ vọng về nền kinh tế Mỹ chậm lại và có thể tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với đồng đô la.

Sự suy yếu của đồng đô la tiếp tục hỗ trợ một số tài sản rủi ro, mặc dù các nhà giao dịch vẫn ngần ngại đuổi theo xu hướng trước khi có xác nhận từ dữ liệu.

Các ngân hàng trung ương tạo thêm luồng gió ngược chiều trên thị trường ngoại hối

Các quyết định của ngân hàng trung ương làm tăng thêm một lớp phức tạp. Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất ngân hàng chính thức (BOB) từ 4,00% xuống 3,75%, tập trung vào định hướng chính sách trong tương lai hơn là bản thân việc cắt giảm lãi suất.

Phản ứng của đồng bảng Anh có thể phụ thuộc vào việc các nhà hoạch định chính sách có phát tín hiệu nới lỏng hơn nữa vào đầu năm 2026 hay không.

Tại Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ nâng lãi suất chính sách lên 0,75% từ mức 0,50%. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy việc bình thường hóa chính sách sẽ tiếp tục đều có thể hỗ trợ đồng yên và hạn chế đà tăng của USD/JPY, đặc biệt nếu dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng.

Các biểu tượng quan trọng cần chú ý

USDX | SP500 | XAUUSD | SỬ DỤNG | BTCUSD

Các sự kiện sắp tới

Để xem đầy đủ các sự kiện kinh tế sắp tới, hãy xem Lịch Kinh tế của VT Market.

Các động thái chính trong tuần

SP500

• Chỉ số này đã đạt mức cao kỷ lục mới trước khi giảm mạnh.
• Các cổ phiếu ứng dụng nhiều vào trí tuệ nhân tạo tiếp tục định hướng thị trường, nhưng định giá đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn.
• Nếu giá duy trì được trên mức 6.790, tiềm năng tăng giá sẽ tiếp tục; nếu không, việc chốt lời có thể diễn ra nhanh hơn.

Vàng (XAUUSD)

• Giá vàng đã giảm từ mức 4.360 và hiện đang ổn định quanh mức 4.220.
• Giữ vững trên vùng này có thể mở ra khả năng tăng trở lại hướng 4.300.
• Dữ liệu của Mỹ vẫn là chất xúc tác chính trong ngắn hạn.

Chỉ số đô la Mỹ (USDX)

• Tỷ giá USDX đã tìm thấy ngưỡng hỗ trợ gần 97.90 sau đợt giảm giá tuần trước.
• Mức kháng cự nằm quanh mốc 98.30 và 98.55.
• Dữ liệu lao động yếu có thể làm lộ rõ ​​khu vực 97,40.

Bitcoin (BTCUSD)

• Bitcoin tiếp tục củng cố trong một kênh giảm giá.
• Nếu giá đóng cửa dưới 87.712, có thể sẽ xuất hiện các mức giá thấp hơn gần ngưỡng 70.000.
• Các nỗ lực phục hồi phụ thuộc vào việc ổn định tâm lý rủi ro.

Tóm lại

Xu hướng trí tuệ nhân tạo tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng các nhà giao dịch đang trở nên chọn lọc hơn khi chi phí cơ sở hạ tầng tăng cao và kỳ vọng về lợi nhuận bị xem xét kỹ lưỡng hơn.

Dữ liệu việc làm của Mỹ, chỉ số lạm phát và các quyết định quan trọng của ngân hàng trung ương sẽ giúp xác định liệu kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ có còn hợp lý hay không.

Dữ liệu kinh tế yếu hơn có thể tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la và hỗ trợ vàng cùng các tài sản rủi ro, trong khi bất kỳ tín hiệu tích cực bất ngờ nào cũng có thể dẫn đến những đợt điều chỉnh mạnh hơn khi vị thế đầu tư thay đổi.

Hãy tạo tài khoản VT Markets live ngay hôm nay để truy cập các tính năng của nền tảng, bao gồm thông tin thị trường và nội dung giáo dục.