Sau đợt tăng mạnh của đồng đô la và những đỉnh cao mới trên thị trường chứng khoán, các nhà giao dịch hiện đang đối mặt với một câu hỏi quen thuộc: tạm dừng hay tiếp tục đẩy mạnh?
Chính quyền hiện tại đã coi an ninh kinh tế và an ninh quốc gia là một hệ thống thống nhất, sử dụng thuế quan, tiếp cận năng lượng và chi tiêu quốc phòng như những công cụ liên kết chứ không phải là các chính sách riêng lẻ.
Kể từ năm 2025, doanh thu từ thuế quan đã tạo ra khoảng 250 đến 270 tỷ đô la, giúp tài trợ cho các biện pháp hỗ trợ trong nước đồng thời bảo vệ năng lực công nghiệp.
Tăng trưởng vẫn duy trì ổn định, với GDP của Mỹ ước tính đạt gần 4,3% trong quý 3 năm 2025 và gần 5,4% trong quý 4. Sự ổn định này củng cố sức mạnh của đồng đô la và làm giảm tính cấp thiết của việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, ngay cả khi lạm phát có xu hướng giảm.
Dữ liệu việc làm củng cố sức mạnh của đồng đô la
Báo cáo việc làm của Mỹ tuần trước đã đưa ra tín hiệu trái chiều cho thị trường. Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 50.000 trong tháng 12, thấp hơn dự kiến và cho thấy tốc độ tuyển dụng chậm lại trong năm mới.
Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống còn 4,4%, trong khi thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước, giữ mức tăng trưởng tiền lương hàng năm ở mức gần 3,8%.
Sự kết hợp giữa tốc độ tạo việc làm chậm lại và áp lực tăng lương ổn định đã hỗ trợ đồng đô la, nhưng làm giảm niềm tin vào những thay đổi chính sách trong ngắn hạn.
Các dữ liệu này đã bác bỏ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn và góp phần thúc đẩy nhu cầu đô la trên diện rộng vào cuối tuần, đặc biệt là so với đồng euro và yên.
Dầu Giúp Tàu Nổi Trên Mặt Nước
Năng lượng cũng đóng vai trò trung tâm trong khuôn khổ này. Sản lượng dầu đá phiến của Mỹ tăng lên cùng với nguồn cung mới từ Venezuela đã giúp hạn chế sự biến động giá dầu, giảm áp lực lạm phát đồng thời hạn chế quyền định giá của OPEC.
Đối với các nhà giao dịch, điều này làm giảm khả năng xảy ra lạm phát tăng đột biến do giá năng lượng trong ngắn hạn, củng cố xu hướng giao dịch trong phạm vi nhất định hiện nay của thị trường thay vì phòng ngừa rủi ro khủng hoảng.
Đồng đô la vẫn là bên hưởng lợi chính. Do phần lớn giao dịch năng lượng vẫn được thực hiện thông qua các kênh của Mỹ, nhu cầu về thanh khoản đô la vẫn ở mức cao.
Điều này hỗ trợ đồng đô la Mỹ về mặt cấu trúc, ngay cả khi các biến động ngắn hạn phản ứng với dữ liệu CPI và PPI. Rủi ro vẫn còn, bao gồm các thách thức pháp lý đối với quyền áp thuế và các nỗ lực phi đô la hóa rộng hơn, nhưng những rủi ro này nằm ở tầm nhìn trung hạn hơn là các thiết lập thương mại trong tuần này.
Trong bối cảnh đó, dữ liệu lạm phát càng trở nên quan trọng hơn.
Chỉ số CPI ổn định sẽ củng cố ý tưởng về việc kiểm soát giảm phát trong khuôn khổ tăng trưởng và tài chính mạnh mẽ, giúp thị trường nghiêng về hướng ổn định hơn là đảo chiều mạnh.
Các biểu tượng quan trọng cần chú ý
USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | BTCUSD
Các sự kiện chính trong tuần
| Ngày | Đơn vị tiền tệ | Sự kiện | Dự báo | Trước đó | Nhận xét của nhà phân tích |
|---|---|---|---|---|---|
| 13 tháng 1 | USD | CPI hàng năm | 2,7% | 2,7% | Yếu tố định hướng cho đồng USD và tâm lý rủi ro. |
| 14 tháng 1 | USD | PPI hàng tháng (m/m) | – | 0,3% | Tập trung vào áp lực lạm phát trong ngành xây dựng đường ống dẫn dầu. |
| 15 tháng 1 | GBP | GDP hàng tháng | 0,0% | -0,1% | Dữ liệu tăng trưởng có thể ảnh hưởng đến biến động của đồng bảng Anh. |
Để xem đầy đủ các sự kiện kinh tế sắp tới, hãy xem Lịch kinh tế của VT Markets.
Những diễn biến chính trong tuần
Chỉ số đô la Mỹ (USDX)
- Đồng đô la tăng giá suốt cả tuần và đóng cửa gần vùng kháng cự 99,10.
- Sự tích lũy có thể mở ra các đợt điều chỉnh giảm về mức 98,20 hoặc 97,95.
- Một đợt giảm giá ở các vị trí cao hơn tập trung vào khu vực 99,70.
Vàng (XAUUSD)
- Giá vàng đã vượt qua đỉnh 4.500, củng cố thêm xu hướng tăng giá.
- Duy trì đà tăng trưởng trên 4.550 điểm sẽ giúp giữ vững thành tích.
- Việc không giữ vững được những khoản lãi gần đây có thể dẫn đến việc chốt lời ngắn hạn.
S&P 500
- Chỉ số này đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
- Các mục tiêu tăng trưởng tiềm năng nằm quanh mức 7.000 và 7.050.
- Các nhà giao dịch có thể theo dõi sự suy giảm đà tăng trưởng sau đợt tăng mạnh.
Bitcoin (BTCUSD)
- Bitcoin tiếp tục giao dịch trong phạm vi rộng.
- Mức 84.445 vẫn là ngưỡng kháng cự quan trọng cần phải phòng thủ.
- Đà tăng hướng tới mốc 98.730 có thể đối mặt với áp lực bán ra mới.
Tóm lại
Chỉ số CPI của Mỹ có thể sẽ quyết định liệu các xu hướng gần đây sẽ tiếp tục hay chững lại, đặc biệt là sau khởi đầu mạnh mẽ của đồng đô la và thị trường chứng khoán Mỹ trong năm nay.
Chỉ số lạm phát ổn định củng cố quan điểm về giảm phát có kiểm soát thay vì giảm tốc nhanh chóng, giúp giữ vững kỳ vọng về chính sách và kiềm chế biến động.
Với mối liên hệ chặt chẽ giữa lạm phát, tăng trưởng và các diễn biến chính sách, dòng dữ liệu tuần này có thể quyết định liệu thị trường sẽ tạm dừng để tiêu hóa những thành quả đạt được hay tiếp tục tăng trưởng.
Để xem đầy đủ các sự kiện kinh tế sắp tới, hãy xem Lịch kinh tế của VT Markets.
