Tuần Tới: FED Thắt Chặt Chính Sách

Tổng Quan

•  Fed vẫn chia rẽ về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vì dữ liệu quan trọng về lạm phát và lao động vẫn bị trì hoãn.
•  Các nhà giao dịch chuẩn bị đón chờ báo cáo CPI và NFP của Hoa Kỳ trong tuần này, chờ đợi sự phục hồi sau lệnh đóng cửa.
•  Tài sản rủi ro có xu hướng ổn định sau biến động do công nghệ và hoạt động chốt lời.

Việc chính phủ đóng cửa vào cuối năm 2025 đã gây ra tình trạng thiếu dữ liệu, với nhiều chỉ số quan trọng bị trì hoãn hoặc không có khả năng được công bố trước cuộc họp của Fed vào ngày 10–11 tháng 12.

Chỉ có báo cáo CPI tháng 9 được công bố. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 10 có thể bị trì hoãn sang tháng 12, và dữ liệu lạm phát PCE có thể không đáp ứng được tiêu chuẩn công bố kịp thời.

Điều này buộc các nhà hoạch định chính sách phải hành động với tầm nhìn hạn hẹp. Một số thành viên Fed đã coi đây là lý do để thận trọng, với Bostic của Fed Atlanta lưu ý rằng các quyết định có thể phải được đưa ra mà không có dữ liệu đầy đủ.

Tính đến ngày 16 tháng 11, Công cụ FedWatch của CME dự đoán khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 là khoảng 44,4%, giảm so với mức 63% hồi đầu tháng và từ mức 8590% trước cuộc họp FOMC tháng 10. Sự sụt giảm kỳ vọng phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng của các nhà hoạch định chính sách.

Một số thành viên, như Waller và Bowman, đã lập luận ủng hộ việc cắt giảm chủ động dựa trên việc nới lỏng chính sách lao động. Những người khác, bao gồm Jefferson và Schmid, kêu gọi kiềm chế do lạm phát dai dẳng.

Sự chia rẽ nội bộ của Fed nhấn mạnh nguy cơ bất ngờ về chính sách dù theo cách nào.

Phản Ứng Của Thị Trường Có Thể Là Hai Hướng

Thị trường hiện đang cân nhắc hai kết quả tiềm năng cho cuộc họp FOMC tháng 12. Nếu Fed quyết định cắt giảm lãi suất, các tài sản rủi ro như cổ phiếu, vàng và tiền điện tử có thể được hưởng lợi, trong khi đồng đô la Mỹ có thể chịu áp lực.

Việc thắt chặt định lượng dự kiến ​​kết thúc vào ngày 1 tháng 12 sẽ góp phần thúc đẩy thanh khoản. Mặt khác, nếu Fed giữ nguyên lãi suất, tâm lý thị trường có thể chuyển sang trạng thái phòng thủ.

Đồng đô la mạnh hơn có thể gây áp lực lên vàng và Bitcoin, và cổ phiếu có thể gặp khó khăn nếu các nhà giao dịch hoãn kỳ vọng nới lỏng tiền tệ sang năm 2026.

Trong khi đó, cảng Novorossiysk của Nga đã nối lại hoạt động xuất khẩu dầu thô sau hai ngày đóng cửa, xoa dịu nỗi lo về nguồn cung và kéo giá dầu WTI trở lại ngưỡng 59 đô la. Đối với các nhà giao dịch, sự chuyển dịch nhanh chóng từ gián đoạn sang phục hồi cho thấy một khung thời gian biến động điển hình, nơi những thông tin về nguồn cung biến động nhanh có thể tạo ra các cơ hội ngắn hạn trên thị trường dầu mỏ và năng lượng.

Nhìn chung, dữ liệu công bố trong tuần này, đặc biệt là số liệu việc làm của Hoa Kỳ công bố vào thứ năm, có thể đóng vai trò là chất xúc tác theo cả hai hướng tùy thuộc vào diễn biến của chúng so với kỳ vọng.

Các Biểu Tượng Quan Trọng Cần Chú Ý

• XAUUSD
• Dầu thô Hoa Kỳ
• BTCUSD
• EURUSD
• GBPUSD
• SP500

Sự Kiện Sắp Tới

Những Chuyển Động Chính Trong Tuần

Vàng (XAUUSD)

• Giá hiện đang ổn định ở mức gần 4.085 đô la sau khi giảm mạnh từ mức cao gần đây là khoảng 4.260 đô la.
• Nếu giá kiểm tra lại và từ chối ở mức gần 4.160–4.170 đô la, xu hướng giảm vẫn tiếp diễn.
• Mức hỗ trợ chính nằm ở mức 4.005–4.045 đô la; xu hướng tăng giá có thể xuất hiện từ vùng này nếu đà tăng vẫn được duy trì.
• Việc phá vỡ mức dưới 4.000 đô la có thể dẫn đến sự thoái lui sâu hơn; việc phục hồi mức 4.170 đô la sẽ mở ra tiềm năng tăng giá.

Bitcoin (BTCUSD)

• Bitcoin đang giao dịch quanh vùng được giám sát là 96.850 đô la; phe mua thiếu động lực khi không có thanh khoản thuận lợi.
• Có thể tăng lên mức 102.000 đô la hoặc 104.500 đô la nếu khả năng cắt giảm lãi suất tăng trở lại.
• Rủi ro giảm giá tăng lên nếu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ có những bất ngờ theo hướng diều hâu.

S&P 500 (SP500)

• SP500 đang giữ mức hỗ trợ quanh 6.665 nhưng vẫn trong phạm vi giới hạn.
• Nếu giá củng cố, giá có thể kiểm tra lại mức 6.865; nếu giá phá vỡ mức thấp hơn sẽ báo hiệu sự điều chỉnh sâu hơn.
• Triển vọng của Fed và dữ liệu kinh tế vĩ mô sẽ quyết định tâm lý chung của thị trường chứng khoán trong tuần này.

Dầu thô Hoa Kỳ

• Giá dầu USOil giao dịch quanh mức 60,45 vào tuần trước, nhưng nhanh chóng giảm xuống còn khoảng 59,5 đô la một thùng vào thứ Hai, thu hẹp mức tăng từ phiên trước sau khi cảng Novorossiysk của Nga nối lại hoạt động nạp dầu.
• Nếu đà tăng giảm, ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo cần theo dõi là khoảng 57,80, nơi người mua đã bước vào trước đó.

EURUSD

• EURUSD giảm từ vùng 1,1650; cấu trúc tăng giá hiện được theo dõi ở mức 1,1590.
• Nếu phá vỡ mức 1,1555 thì vùng tăng giá sẽ mất hiệu lực.
• Biến động giá phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ và giọng điệu của ECB.

GBPUSD

• Giá đã giảm từ vùng 1,3225 và có thể quay lại mức 1,3100 trước khi tăng tiếp.
• Các nhà giao dịch chú ý đến phản ứng giá gần mức 1,3275 khi giá tăng.
• Số liệu CPI vào thứ Tư là chìa khóa cho hướng đi tiếp theo.

Tổng Quan Thị Trường

Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị cho cuộc họp tháng 12 với lập trường chia rẽ và khả năng hiển thị dữ liệu hạn chế, khiến triển vọng chính sách trở nên bất định. Các nhà giao dịch vẫn rất nhạy cảm với các tin tức vĩ mô sắp tới, đặc biệt là về việc làm và lạm phát.

Với CPI, NFP và biên bản cuộc họp của Fed được công bố, những sự kiện này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của thị trường khi năm kết thúc.

Tạo tài khoản VT Markets live của bạn và bắt đầu giao dịch ngay.