Câu hỏi không phải là liệu mùa altcoin có xảy ra hay không. Mà là khi nào. Mọi chu kỳ tiền điện tử lớn đều bắt đầu theo cùng một cách: Bitcoin (BTC) dẫn đầu, ổn định và trao lại ngọn đuốc cho các đồng tiền nhỏ hơn.
Trong hai lần luân chuyển gần đây nhất, vào năm 2017 và 2021, sự thống trị của BTC đã giảm từ trên 70% xuống còn khoảng 40%, mở ra đợt tăng giá bùng nổ trên Ethereum (ETH), Ripple (XRP) và một danh sách dài các tài sản nhỏ hơn.
Giờ đây, mô hình này đang tái diễn. Thị phần của Bitcoin đã giảm xuống dưới 59%, mức yếu nhất kể từ đầu năm 2024, trong khi tổng vốn hóa thị trường của các altcoin đã tăng lên khoảng 1,69 nghìn tỷ USD.
Các nhà phân tích đang nhắm tới mức 2,3 nghìn tỷ đô la Mỹ như là ngưỡng xác nhận sự luân chuyển hoàn toàn vốn vào các tài sản không phải BTC.
Bên dưới những con số tiêu đề đó, hoạt động DeFi đang tăng trở lại, khối lượng giao dịch có xu hướng tăng cao hơn và các wallets lớn đang âm thầm tích lũy các token vốn hóa trung bình.
Dòng vốn của các tổ chức đổ vào các ETF tập trung vào altcoin đang bắt đầu tăng tốc, đánh dấu sự trở lại của nguồn vốn có cấu trúc và kiên nhẫn trong một thị trường từ lâu đã bị chi phối bởi cảm xúc.
Thanh Khoản Tìm Thấy Thị Trường
Các điều kiện vĩ mô cũng đang chuyển biến tích cực hơn. Vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, lần cắt giảm đầu tiên sau nhiều tháng. Chủ tịch Fed Powell ám chỉ rằng có thể sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm nữa trước cuối năm. Cung tiền M2 của Hoa Kỳ đã tăng vọt lên 22 nghìn tỷ đô la, mức tăng trưởng nhanh nhất trong một năm rưỡi.
Theo truyền thống, các giai đoạn tăng trưởng thanh khoản nhanh chóng thường trùng khớp với tâm lý rủi ro mạnh mẽ hơn, và tiền điện tử thường là lĩnh vực phản ứng sớm nhất. Nếu chính sách tiếp tục theo hướng này, thanh khoản có thể thúc đẩy đà tăng giá của altcoin đến tận đầu năm 2026.
Sự Tò Mò của Người Bán Lẻ Trở Lại
Các nhà giao dịch bán lẻ đang bắt đầu chú ý. Lượt tìm kiếm “altcoin” trên Google đã tăng 40–50% kể từ cuối tháng 9, trong khi mức độ tương tác xã hội xung quanh ETH, Solana (SOL) và Chainlink (LINK) cũng tăng vọt.
Những dấu hiệu ban đầu về sự tò mò của nhà đầu tư phản ánh sự tích tụ đã thấy trước các mùa altcoin trước đây. Các đồng tiền dẫn đầu đã bứt phá: XRP, SUI và LINK đã cho thấy sức mạnh tương đối so với BTC, thường là dấu hiệu đầu tiên cho thấy dòng vốn đang chuyển hướng sang các đồng tiền có beta cao hơn.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên thận trọng. Chỉ số mùa altcoin phổ biến, đo lường số lượng đồng tiền trong top 100 vượt trội hơn BTC, đã vượt mốc 80 trong năm nay nhưng vẫn chưa thể tạo ra một đợt tăng giá thực sự. Nhiều đồng tiền nhỏ hơn hầu như không biến động, cho thấy chỉ báo này thường mang tính lạc hậu.
Trên thực tế, phần lớn lợi nhuận được tạo ra trước khi dữ liệu xác nhận. Đó là lý do tại sao các nhà phân tích tập trung vào xu hướng thống trị của BTC, tốc độ tăng vốn hóa thị trường altcoin và tăng trưởng thanh khoản DeFi.
Mùa Altcoin Đã Bắt Đầu Chưa?
Nếu những tín hiệu này tiếp tục trùng khớp, mùa altcoin tiếp theo có thể xuất hiện trong khoảng từ tháng 10 năm 2025 đến tháng 2 năm 2026. Tuy nhiên, thời điểm vẫn phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô. Việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn, phê duyệt các quỹ ETF giao ngay, hoặc các cột mốc pháp lý như Đạo luật Minh bạch của Hoa Kỳ có thể đẩy nhanh chu kỳ này.
Mặt khác, bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc nới lỏng hoặc động thái giảm rủi ro đột ngột đều có thể đẩy lùi mốc thời gian.
Chu kỳ này có thể lớn hơn về quy mô nhưng lại hẹp hơn về phạm vi. Một số dự báo cho rằng tổng vốn hóa thị trường altcoin cuối cùng có thể đạt 15 nghìn tỷ đô la, nhờ sự chấp nhận của các tổ chức và việc token hóa tài sản thực tế. Tuy nhiên, không giống như cơn sốt năm 2017, đợt tăng giá này có thể tập trung vào ít tên tuổi hơn.
Tiền của các tổ chức ưu tiên tính thanh khoản và tính tuân thủ, nghĩa là vốn có thể tập trung quanh các hệ sinh thái đã được thiết lập thay vì phân tán trên hàng nghìn mã thông báo đầu cơ.
Đối với các nhà giao dịch, sự thay đổi đó sẽ thay đổi chiến lược. Chu kỳ altcoin sắp tới có thể mang lại lợi ích cho sự chính xác hơn là đầu cơ. Việc theo dõi sự phát triển của thanh khoản, quy định và chính sách vĩ mô sẽ là chìa khóa. Nếu lịch sử vẫn đúng, những gì đang hình thành bên dưới bề mặt của BTC có thể sớm trở thành vòng xoay lớn tiếp theo của thị trường.
Những Chuyển Động Chính Trong Tuần
Tuần đầu tiên của tháng 10 mở đầu với tâm lý thận trọng khi các nhà giao dịch tiếp nhận những tín hiệu kinh tế vĩ mô trái chiều.
Chỉ số đô la Mỹ (USDX) đã mở rộng đà tăng từ vùng được giám sát 97,00, mở đầu tuần với một khoảng trống tăng. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao ngưỡng 98,05 như ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo. Mặc dù xu hướng tăng chung vẫn còn nguyên vẹn, chỉ số có thể bước vào giai đoạn tích lũy lớn hơn nếu đà tăng chậm lại. Trong trường hợp đó, lực mua có thể sẽ xuất hiện trở lại gần ngưỡng 96,85 hoặc 96,60, nơi các đợt phục hồi trước đó đã hình thành.
EURUSD đã phản ánh sức mạnh này theo chiều ngược lại, trượt xuống thấp hơn sau khi giảm mạnh từ vùng kháng cự 1,1805. Cấu trúc của cặp tiền này cho thấy áp lực giảm tiếp tục trừ khi nó có thể duy trì đà tăng trên 1,1800, nơi mà bên bán được kỳ vọng sẽ phòng thủ.
GBPUSD cũng đi theo quỹ đạo tương tự, kéo dài đà giảm từ tuần trước và tìm thấy lợi nhuận ngắn hạn quanh mức 1,3395. Bất kỳ sự phục hồi nào về mức 1,3540 đều có thể phải đối mặt với làn sóng bán tháo mới khi thị trường chờ đợi hướng dẫn mới từ Ngân hàng Anh.
USDJPY tăng điểm mạnh theo xu hướng tăng của tuần trước, tiến gần hơn đến việc phá vỡ mức cao 149,95 trước khi có khả năng điều chỉnh. Một sự bứt phá được xác nhận có thể giúp đồng tiền này tiếp tục tăng lên 150,911, một ngưỡng sẽ thử thách sự kiên nhẫn của các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản.
Trong khi đó, USDCHF đã trượt khỏi vùng 0,8000 và hiện đang giao dịch trong biên độ tích lũy. Nếu giá tiếp tục giảm, người mua dự kiến sẽ bảo vệ mức 0,7915 để duy trì cấu trúc tăng.
Trong số các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa, AUDUSD mở đầu tuần với mức giảm sâu trước khi ổn định gần 0,6570. Nếu đà phục hồi kéo dài, các nhà giao dịch sẽ theo dõi 0,6650 để dự đoán xu hướng giảm giá.
Biểu đồ NZDUSD cũng cho thấy một bức tranh tương tự: sau khi giảm vào đầu tuần, giá đã phục hồi từ vùng 0,5790. Mức kháng cự vẫn nằm trong khoảng từ 0,5860 đến 0,5890, với khả năng người bán sẽ quay lại nếu tâm lý rủi ro suy yếu.
Hàng hóa mở rộng đà thoái lui.
Giá vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, kiểm tra ngưỡng kháng cự 3.915 USD khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong bối cảnh bất ổn lãi suất toàn cầu. Việc vượt qua ngưỡng này có thể mở ra cánh cửa hướng tới mức 4.075 USD, mặc dù đà tăng này dường như đã bị kéo giãn sau một đợt tăng mạnh. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các tín hiệu chốt lời trước khi đưa ra quyết định mua mới.
Trong khi đó, giá dầu đang nỗ lực phục hồi sau nhiều tuần giảm. Việc giá dầu duy trì trên mức 62,665 USD sẽ báo hiệu rằng lực mua đang giành lại quyền kiểm soát, mặc dù các yếu tố cơ bản vẫn còn mong manh do kỳ vọng nhu cầu không đồng đều. Bất kỳ sự kháng cự nào tại vùng này đều có thể khiến giá dầu giảm về mức hỗ trợ trước đó gần mức thấp 60.
Thị trường chứng khoán bước vào tháng 10 với nền tảng vững chắc hơn nhưng đang có dấu hiệu chững lại.
Chỉ số S&P 500 tiếp tục đối mặt với ngưỡng kháng cự gần 6.750 điểm, nơi diễn biến giá cho thấy bên bán đang bắt đầu giành lại quyền kiểm soát. Nếu đà tăng vẫn duy trì, ngưỡng 6.840 điểm sẽ là ngưỡng quan trọng tiếp theo. Tâm lý chung vẫn thận trọng khi thị trường chờ đợi sự rõ ràng hơn về chính sách của Fed và dự báo lợi nhuận quý 4.
Ngược lại, Bitcoin lại một lần nữa chiếm trọn sự chú ý. Đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới đã tăng vọt lên mức kỷ lục mới trên 125.700 USD vào Chủ nhật, phá vỡ ngưỡng kháng cự với khối lượng giao dịch lớn.
Nếu mô hình củng cố được duy trì, các nhà phân tích nhận thấy tiềm năng tăng trưởng tiếp theo lên mức 135.000 USD. Động thái này nhấn mạnh sự phân kỳ rộng hơn giữa tài sản truyền thống và tài sản kỹ thuật số, trong khi các nhà giao dịch cổ phiếu đang dậm chân tại chỗ, thì các nhà đầu tư tiền điện tử dường như đang chuẩn bị cho đợt tăng giá tiếp theo.
Sự Kiện Chính Trong Tuần
Tuần tới sẽ có khởi đầu nhẹ nhàng hơn trước khi dữ liệu quan trọng được công bố vào giữa tuần, định hình kỳ vọng về tiền tệ và lãi suất cho đến giữa tháng 10.
Thứ Ba sẽ có hai bài phát biểu quan trọng của ngân hàng trung ương. Chủ tịch ECB Lagarde và Thống đốc BoE Bailey đều dự kiến sẽ có bài phát biểu, và thị trường sẽ theo dõi sát sao những manh mối về chính sách lãi suất trong tương lai. Đồng euro và bảng Anh đã dao động trong biên độ hẹp trong những phiên gần đây, nhưng bất kỳ giọng điệu diều hâu nào cũng có thể làm bùng phát biến động khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào cuối năm.
Vào thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ công bố Lãi suất Tiền mặt Chính thức, hiện được dự báo ở mức 2,75% so với mức 3,00% trước đó. Việc giảm lãi suất theo hướng ôn hòa sẽ xác nhận sự chuyển hướng sang nới lỏng của các nhà hoạch định chính sách sau nhiều tháng tăng trưởng chậm lại, có khả năng gây áp lực lên đồng đô la New Zealand. Các nhà giao dịch đang theo dõi các cơ hội bán ra đối với đồng NZDUSD nếu giá tiếp tục tăng cao hơn.
Trọng tâm sau đó chuyển sang thứ Sáu, khi lịch kinh tế vĩ mô khởi sắc. Thống đốc RBA Bullock sẽ có bài phát biểu, và thị trường kỳ vọng những phát biểu này sẽ liên quan đến triển vọng lạm phát yếu hơn của Úc và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.
Phiên họp này cũng sẽ công bố Báo cáo việc làm phi nông nghiệp vô cùng quan trọng của Hoa Kỳ, với dự kiến bảng lương sẽ tăng 51 nghìn so với mức 22 nghìn trước đó, trong khi tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giữ nguyên ở mức 4,3%. Những con số mạnh hơn dự kiến có thể làm giảm bớt suy đoán về việc Fed sẽ cắt giảm thêm lãi suất, tạo đà tăng tạm thời cho đồng đô la; dữ liệu yếu hơn sẽ củng cố xu hướng ôn hòa vốn là nền tảng cho những biến động gần đây của thị trường.
Vào cuối ngày, Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan sẽ kết thúc tuần với dự báo là 54,6 so với mức 55,1 trước đó.
Bất kỳ sự phục hồi bất ngờ nào cũng có thể cho thấy khả năng phục hồi của người tiêu dùng bất chấp sự bất ổn về chính sách, trong khi sự suy yếu hơn nữa sẽ phù hợp với diễn biến tăng trưởng chậm lại đã định hình tâm lý nhà đầu tư cho đến đầu tháng 10.
Nhìn về phía trước, tuần tiếp theo sẽ có nhiều dữ liệu hơn, bao gồm CPI, PPI và Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ, cùng với GDP của Vương quốc Anh, tất cả đều dự kiến công bố vào khoảng ngày 15–16 tháng 10 năm 2025. Những bản dữ liệu này sẽ cung cấp bài kiểm tra quan trọng tiếp theo về việc liệu câu chuyện nới lỏng toàn cầu có thể duy trì được sức ảnh hưởng trên thị trường hay không hoặc liệu áp lực lạm phát có quay trở lại làm phức tạp thêm bức tranh hay không.
Tạo tài khoản VT Markets live của bạn và bắt đầu giao dịch ngay.
